Piotroski F-Score

Der F-Score wird ermittelt durch simples Abfragen von 9 finanziellen Kriterien aus drei verschiedenen

Bereiche

n. Jede positive Antwort zählt dabei einen Punkt.

Profitabilität

1. Kapitalrendite positiv
2. Operativer Cashflow positiv
3. Kapitalrendite höher als im Vorjahr
4. Operativer Cashflow höher als der Nettogewinn

Leverage, Liquidität und Finanzierung

5. Verschuldungsgrad geringer als im Vorjahr
6. Liquidität (Umlaufvermögen / kurzfristige Verbindlichkeiten) höher als im Vorjahr
7. Anzahl der ausstehenden Aktien nicht höher als im Vorjahr

Operative Effizienz

8. Rohmarge höher als im Vorjahr
9. Kapitalumschlag (Umsatz / Bilanzsumme) höher als im Vorjahr

In der folgenden Abbildung kann man als

Beispiel

den F-Score von Airbus SE sehen. Die Volatilität des Scores ist sehr hoch, da diese Industrie von zyklischen Faktoren abhängt. 2014 begann der F-Score von einem sehr hohen Niveau zu sinken. In der Corona-Krise sank der Score zwischenzeitlich auf einen Wert von 2, was der Situation entsprechend schwach war.