Die Bewertungsmatrix stellt Unternehmen gemäß ihrer Bewertung und Qualität in zwei Dimensionen dar.
Die horizontale Achse stellt dabei die Bewertung dar. Je weiter links sich das Unternehmen befindet, desto niedriger ist es bewertet. Die vertikale Referenzlinie stellt die faire Bewertung dar.
Die Bewertung basiert zu zwei Dritteln auf der Referenzbewertung (Vergleich mit der Bewertung anderer Unternehmen desselben Sektors, die ein ähnliches Gewinnwachstum aufweisen) und zu einem Drittel auf der historischen Bewertung.
Die vertikale Achse stellt die Qualität des Unternehmens dar, die von 0 bis 100 Punkten reicht. Die Qualität wird mittels verschiedener Kennzahlen aus der letzten Bilanz ermittelt. Folgende Kennzahlen fließen in die Berechnung ein:
| Kennzahl | Einfluss auf die Qualitätsberechnung |
|---|---|
| Piotroski F-Score | Der Piotroski F-Score bewertet an sich schon die wirtschaftliche Stärke eines Unternehmens und bildet somit die Grundlage der Qualitätsbewertung in diesem Modell. |
| Kapitalrendite | Die Kapitalrendite (hier: Owner Earnings pro eingesetztem Kapital) weist auf eine hohe Effizienz in der Kapitalallokation hin. Eine hohe Kapitalrendite ist eine gute Voraussetzung für zukünftiges Wachstum des Unternehmens. |
| Umsatzwachstum | Zukünftiges Umsatzwachstum ist ein Hinweis auf mögliches Gewinnwachstum. Bei gleichbleibenden Margen wächst der Gewinn mit dem Umsatz. | Nettoverschuldung | Die Nettoverschuldung gibt die Nettoschulden in Relation zum Eigenkapital an. Die Nettoschulden werden berechnet durch die zur Verfügung stehende Liquidität, von der die zinstragenden Schulden und die Leasingverbindlichkeiten abgezogen werden. eine besonders hohe Nettoverschuldung (>300%) weist in der Regel auf ein geringes Eigenkapital hin. Indiesem Fall - oder wenn das Eigenkapital sogar negativ ist - werden stattdessen die Nettoschulden in Relation zum Gesamtvermögen betrachtet. | Operative Marge | Der Operative Gewinn in Relation zum Umsatz. Eine hohe operative Marge zeigt an, dass ein Unternehmen in der Lage ist, seine Kosten effizient zu verwalten und einen bedeutenden Teil seines Umsatzes als Gewinn zu behalten. |
Als Resultat befindet sich somit das jeweils betrachtete Unternehmen an einer bestimmten Stelle in der Matrix, die durch einen farblichen Hintergrund charakterisiert ist.
Ideal wäre natürlich eine Positionierung in der linken oberen Ecke (niedrige Bewertung bei gleichzeitig hoher Qualität). Der gelbe Bereich ist noch akzeptabel, der rote Bereich sollte gemieden werden, weil entweder die Aktie zu hoch bewertet ist oder die Qualität des Unternehmens für ein solides Investment nicht ausreicht.
Mit verändertem Kurs als auch mit neuen Quartalszahlen wird sich die Position des jeweils betrachteten Unternehmens verändern. Deutlich höhere Qualität kann mit einer etwas erhöhten Bewertung einher gehen. Um diesem Effekt gerecht zu werden ist die Grenze vom grünen zum gelben bzw. roten Bereich leicht abgeschrägt.
Zusätzlich zu den beiden Dimensionen der Achsen werden je nach Darstellungsart weitere Aspekte durch die Größe, Form und Farbe dargestellt. Die Darstellungsart kann durch das Dropdown-Feld in der Legende geändert werden. Es gibt die Wachstums- und die Dividendendarstellung.
Die Wachstums-Darstellung kann folgendermaßen interpretiert werden:
| Darstellung | Dargestellter Aspekt* |
|---|---|
 |
Unternehmen mit hoher Umsatzsteigerung |
 |
Unternehmen mit geringer Umsatzsteigerung |
 |
Unternehmen mit hohem Umsatzrückgang |  |
Unternehmen mit geringem Umsatzrückgang |  |
Das Unternehmen verfügt über eine stetige Gewinnentwicklung mit geringer Streubreite |  |
Das Unternehmen verfügt über eine unstetige Gewinnentwicklung mit mäßiger Streubreite |  |
Das Unternehmen verfügt über eine zyklische Gewinnentwicklung mit großer Streubreite |
Für die Dividenden-Darstellung gilt folgendes:
| Darstellung | Dargestellter Aspekt* |
|---|---|
|
Unternehmen mit hoher Dividendenrendite |
|
Unternehmen mit geringer Dividendenrendite |
 |
Unternehmen ohne Dividendenzahlung |  |
Unternehmen mit hoher Dividendensteigerung | |
Unternehmen mit geringer Dividendensteigerung |  |
Unternehmen mit Dividendenkürzung |
Die Bewertungsmatrix wird sowohl beim Screener für die Darstellung des Suchergebnisses verwendet als auch für die Darstellung der angelegten Portfolios.
