Die Prognose dient zur Abschätzung der möglichen zukünftigen Performance der analysierten Aktie. Das Tool bietet dabei die Möglichkeit, verschiedene Szenarien durchzuspielen.
Abbildung 1 zeigt den Prognose-Chart beispielhaft für die Aktie von Microsoft.
Auf der linken Seite sieht man den Verlauf des aktuellen Aktienkurses der letzten Monate. Der rechte Teil der Grafik ist die eigentliche Prognose. Zunächst muss ein geeigneter Prognose-Zeitraum gewählt werden. Dies geschieht mit der üblichen Steuerung, wie sie im Kapitel Bewertungschart beschrieben ist.
Unter der horizontalen Achse, die den zeitlichen Verlauf repräsentiert, können die Prognosewerte abgelesen werden, zum Beispiel Gewinn pro Aktie und Dividende pro Aktie. In der unteren Zeile wird jeweils angegeben, auf wie viele Analystenschätzungen die Prognose für die einzelnen Geschäftsjahre basiert.
Der faire zukünftige Wert der Akte, basierend auf den Analystenschätzungen, ist durch die blaue Linie (-----) dargestellt.
Die Grundlage der Berechnung dieses fairen Wertes hängt von der Auswahl der Berechnungsart ab.
Für die Statische und Adaptive Bewertung ist dies - analog zum Bewertungschart - der Mittelwert aller anderen Aktien aus demselben Sektor, die ein ähnliches Gewinnwachstum aufweisen (siehe Abbildung 1). Das entsprechende prognostizierte Wachstum, das sich bei der Statischen Bewertung auf den ausgewählten Zeitraum bezieht, kann in der Infobox KGV und Wachstum zusammen mit der daraus berechneten KGV (Referenzbewertung) abgelesen werden.
Der blaue Bereich repräsentiert in dieser Ansicht die Hälfte aller Vergleichsaktien. Der rosafarbene Bereich umfasst nach unten bis 60% des untersten Quartils (die am niedrigsten bewerteten 25% der Aktien) und nach oben 40% Aufschlag auf das oberste Quartil (die am höchsten bewerteten 25% der Aktien), um auch die Extremausschläge in den Szenarien zu erfassen:
| Linie/Bereich | Bedeutung |
|---|---|
| Median | Die Statische Referenzbewertung, also der Median aller Unternehmen aus dem jeweiligen Sektor, die ein ähnliches Gewinnwachstum aufweisen wie das betrachtete Unternehmen. Das Gewinnwachstum wird über den ausgewählten Zeitraum automatisch ermittelt und schließt Analystenschätzungen mit ein. |
| 50%-Bereich | Aufgrund der Tatsache, dass nicht alle Unternehmen gleich hoch bewertet sind, gint es einen Streubereich. Hier werden die mittleren beiden Quartile dargestellt, also 25% bis 75% der beobachteten Bewertungshöhen oder die Bewertung von 50% aller Unternehmen im mittleren Bereich. Dies entspricht dem farblichen Kananl beim Bewertungschart. |
| 1,4-fache Ausdehnung | Hier wird der Bereich dargestellt, der dem 1,4-fachen (oder 0,6-fachen) des jeweiligen oberen und unteren Bereichs der "normalen" Bewertungshöhe entspricht. |
Für die Historische Bewertung ist die blaue Linie (-----) die Bewertungshöhe (KGV), mit der die Aktie in der Vergangenheit bewertet war (Abbildung 2). Die unterschiedlichen Zeiträume, auf den sich die historische Bewertung beziehen, sind voreingestellt und können über das entsprechende Menü ausgewählt werden.
Bei der Historischen Bewertung handelt es sich beim blauen Bereich um die einfache Standardabweichung um den historischen Wert. Bei diesem Wert hielt sich der Aktienkurs in 68% der Zeit innerhalb dieses Bereichs um den Mittelwert herum auf. Der rosafarbene Bereich repräsentiert bei dieser Darstellung die 2-fache Standardabweichung. Innerhalb dieses Bereichs hielt sich der Aktienkurs in 95% der Zeit auf. Mit anderen Worten: Die Wahrscheinlichkeit, dass der Aktienkurs höher als der rosafarbene Bereich steht, ist 2,5%. Umgekehrt ist die Wahrscheinlichkeit ebenfalls 2,5%, dass sich der Kurs unterhalb des rosafarbenen Bereichs aufhält.
| Linie/Bereich | Bedeutung |
|---|---|
| Historisches KGV | Die Bewertungshöhe, die für das betrachtete Unternehmen in dem ausgewählten Zeitraum beobachtet werden konnte, also das typische KGV. Gilt auch für andere Bewertungsmetriken, zum Beispiel Kurs zu Umsatz, Kurs zu Buchwert etc. |
| Standardabweichung | Der Bereich, in dem sich der Aktienkurs in zwei Dritteln der Zeit (68%) aufgehalten hat. |
| 2-fache Standardabweichnung | Der Bereich, in dem sich der Aktienkurs in 95% der Zeit aufgehalten hat. |
Zusätzlich kann noch ein frei gewähltes KGV eingegeben werden, die blaue Linie und die farbligen Kanäle passen sich dann automatisch an (Beispiel Abbildung 3: Hier wurde ein KGV von 36,8 für Microsoft gewählt).
Der blaue Bereich zeigt dann den Streubereich +/- 10% vom gewählten KGV an, der rosafarbene Bereich +/-30%:
| Linie/Bereich | Bedeutung |
|---|---|
| KGV | Die blaue Mittellinie wird nun auf Basis eines eingegebenen Wertes berechnet. Neben KGV können, je nach Auswahl der Metrik, auch andere Bewertungen gewählt werden, zum Beispiel Kurs zu Umsatz oder Kurs zu Buchwert. |
| +/- 10% | Der Bereich 10% über bzw. 10% unter dem ausgewählten KGV. |
| +/- 30% | Der Bereich 30% über bzw. 30% unter dem ausgewählten KGV. |
Jeder Punkt auf den Linien repräsentiert die Bewertung des entsprechenden Geschäftsjahres, basierend auf der ausgewählten Bewertungshöhe (z.B. fairer Wert, eine Standardabweichung darunter etc.). Dieser Wert hängt natürlich neben der Bewertungshöhe insbesondere von der Richtigkeit der Analystenschätzung ab. Die Analystenschätzungen schwanken aber, da sie zum Einen von vielen verschiedenen Analysten abhängen. Zum Anderen ändert sich immer wieder die Prognose für ein bestimmtes Unternehmen, abhängig vom wirtschaftlichen Verlauf der Geschäftstätigkeit, aber auch vom wirtschaftlichen Umfeld, in das das Unternehmen eingebettet ist.
Die Punkte dienen als Ankerpunkt, auf den der Cursor gesetzt werden kann. Daraufhin erscheint ein Tooltip-Fenster (siehe auch Abbildung 1), aus dem das jeweilige Szenario ausgelesen werden kann in Bezug auf Kursgewinn, Dividenden etc.:
| Feld | Erklärung |
|---|---|
| Datum | Das Datum, auf das sich die Prognose bezieht. |
| Kurs | Der prognostizierte Kurs, basierend auf a) der Analystenschätzung und b) der Berechnungsart und c) der Bewertungshöhe. |
| Kursgewinn | Der Gesamtgewinn bzw. -verlust, der nur durch den Aktienkurs bis zum Prognosedatum erzielt wird (absolut). |
| Kursgewinn | Der Gesamtgewinn bzw. -verlust, der nur durch den Aktienkurs bis zum Prognosedatum erzielt wird (in %). |
| Dividenden | Die Dividenden, die voraussichtlich bis zum Prognosedatum ausgezahlt werden. |
| Gesamtgewinn | Der Gesamtgewinn bzw. -verlust, der durch den Aktienkurs und die Dividenden bis zum Prognosedatum erzielt wird (absolut). |
| Gesamtgewinn | Der Gesamtgewinn bzw. -verlust, der durch den Aktienkurs und die Dividenden bis zum Prognosedatum erzielt wird (in %). |
| Annualisierter Gewinn | Der Gesamtgewinn bzw. -verlust, der durch den Aktienkurs und die Dividenden bis zum Prognosedatum erzielt wird, zurückgerechnet auf 12 Monate (annualisiert, in % pro Jahr). |
Analog zum Bewertungschart kann auch bei der Prognose neben dem KGV auf andere Bewertungsmetriken zugegriffen werden. Diese können über das Menü ausgewählt werden (siehe Abbildung 1).
Neben dem Gewinn pro Aktie sind folgende Metriken auswählbar:
