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Im Video werden fünf große SaaS-Aktien (Adobe, Oracle, Salesforce, Workday, ServiceNow) nach dem KI-bedingten Kursrutsch verglichen: Adobe und Salesforce wirken nach der starken Korrektur günstig bei weiterhin guter Qualität, Workday ebenfalls eher attraktiv durch niedrigere Bewertung und erwartetes Wachstum. Oracle ist eher „okay“, aber mit mehr Bilanz-Risiko (v. a. Verschuldung) und deshalb weniger klar ein Schnäppchen. ServiceNow gilt zwar als qualitativ stark, wird aber trotz Rückgang noch als relativ teuer eingeordnet, sodass weiteres Rücksetzer-Potenzial möglich ist.

Im dritten Teil werden Alphabet, Apple und Tesla nach der Korrektur eingeordnet: Alphabet und Apple gelten weiterhin als sehr hochwertige Unternehmen, wirken aber trotz Rücksetzer eher (leicht) teuer – viel Rendite hängt davon ab, dass die hohen Bewertungsniveaus bleiben oder die Gewinne stärker als erwartet wachsen. Tesla sticht dagegen als klar am stärksten überbewertet heraus, weil die Gewinne schwanken und die Bewertung sehr viel „Fantasie“ einpreist. Fazit: Alphabet/Apple solide, aber nicht unbedingt Schnäppchen; Tesla bleibt ein spekulativer Wert mit höherem Risiko.

Im zweiten Teil der Serie werden Amazon und Meta nach der Korrektur als deutlich attraktiver eingeordnet: Amazon wirkt im Verhältnis zur operativen Entwicklung (hier über EBITDA betrachtet) eher günstig, während sich gleichzeitig die Margen verbessern – der Case hängt aber stark daran, dass das erwartete Wachstum tatsächlich eintritt. Meta erscheint dagegen näher am „fairen“ Bewertungsniveau, punktet aber mit sehr hoher Qualität (starke Margen, hohe Kapitalrendite) und solidem Wachstum. Insgesamt: Bei Amazon eher „Bewertungs-Chance mit Ausführungsrisiko“, bei Meta „Qualität zum fairen Preis“ nach dem Rücksetzer.

In diesem ersten Teil einer dreiteiligen Serie wird gezeigt, dass die „Magnificent 7“ nach der deutlichen Korrektur insgesamt wieder näher an fairen Bewertungen liegen – mit Ausnahme von Tesla und teils Apple, während viele andere (aus Sicht des Autors) schon im attraktiven Bereich sind. Besonders Nvidia sticht durch sehr hohe Qualität (starke Margen, viel Cash, hohe Kapitalrendite) und trotz starken Wachstums aktuell eher günstige Bewertung hervor. Auch Microsoft wirkt nach dem Rücksetzer fairer bewertet, mit robustem Gewinntrend und soliden Qualitätskennzahlen; die Dividende bleibt dabei eher ein kleiner Bonus. Insgesamt: Die Rally-Treiber sind fundamental weiterhin stark, aber die Annahmen hängen stark daran, dass die Gewinnschätzungen der Analysten auch wirklich eintreffen.

Heico ist ein sehr starkes Aerospace-&-Defense-Unternehmen, das dank seiner zugelassenen Ersatzteile (PMA) hohe Margen und stabile Nachfrage hat – Rückenwind kommt u.a. aus steigenden Verteidigungsbudgets. Bewertungstechnisch ist die Aktie aber seit Jahren mit einem deutlichen Aufpreis unterwegs und liegt trotz Rücksetzer weiterhin weit über dem, was für klassische Industriewerte üblich ist. Operativ wirkt die Qualität laut Kennzahlen solide (gute Marge, ordentliche Kapitalrendite, überschaubare Verschuldung), nur der Preis ist der klare Haken. Die Prognose fällt daher eher verhalten aus: Wenn das hohe Bewertungsniveau nicht hält, steckt trotz guter Firma spürbares Korrekturpotenzial drin.

Veeva Systems ist ein stark wachsendes Cloud-Softwareunternehmen für Pharma/Biotech, mit hoher Kundenbindung durch Compliance- und Effizienzvorteile. Bewertungstechnisch war die Aktie historisch oft sehr teuer, ist nach der Korrektur aber im Vergleich zur eigenen Vergangenheit deutlich günstiger – trotzdem weiterhin kein „Schnäppchen“ auf absoluter Basis. Qualitativ überzeugt Veeva mit soliden Margen, netto schuldenfreier Bilanz und hoher Cash-Generierung, wobei die hohe aktienbasierte Vergütung ein klarer Wermutstropfen bleibt. Unterm Strich: attraktives Qualitätsprofil, aber der Investment-Case hängt stark daran, dass das hohe Wachstum anhält und der Markt wieder bereit ist, dafür hohe Multiples zu zahlen.