Artikel und Analysen

Im zweiten Teil der Serie werden Amazon und Meta nach der Korrektur als deutlich attraktiver eingeordnet: Amazon wirkt im Verhältnis zur operativen Entwicklung (hier über EBITDA betrachtet) eher günstig, während sich gleichzeitig die Margen verbessern – der Case hängt aber stark daran, dass das erwartete Wachstum tatsächlich eintritt. Meta erscheint dagegen näher am „fairen“ Bewertungsniveau, punktet aber mit sehr hoher Qualität (starke Margen, hohe Kapitalrendite) und solidem Wachstum. Insgesamt: Bei Amazon eher „Bewertungs-Chance mit Ausführungsrisiko“, bei Meta „Qualität zum fairen Preis“ nach dem Rücksetzer.

In diesem ersten Teil einer dreiteiligen Serie wird gezeigt, dass die „Magnificent 7“ nach der deutlichen Korrektur insgesamt wieder näher an fairen Bewertungen liegen – mit Ausnahme von Tesla und teils Apple, während viele andere (aus Sicht des Autors) schon im attraktiven Bereich sind. Besonders Nvidia sticht durch sehr hohe Qualität (starke Margen, viel Cash, hohe Kapitalrendite) und trotz starken Wachstums aktuell eher günstige Bewertung hervor. Auch Microsoft wirkt nach dem Rücksetzer fairer bewertet, mit robustem Gewinntrend und soliden Qualitätskennzahlen; die Dividende bleibt dabei eher ein kleiner Bonus. Insgesamt: Die Rally-Treiber sind fundamental weiterhin stark, aber die Annahmen hängen stark daran, dass die Gewinnschätzungen der Analysten auch wirklich eintreffen.