06.07.2023 21:11 Uhr
Aktie der Woche 06.07.2023: Broadcom Inc.
WKN: A2JG9Z, ISIN: US11135F1012, Symbol: AVGO
Automatisch erstelltDas Unternehmensprofil von Broadcom Inc.
Broadcom Inc. entwirft, entwickelt und vertreibt weltweit verschiedene Halbleiterbauelemente mit Schwerpunkt auf komplexen Digital- und Mixed-Signal-Komplementär-Metalloxid-Halbleiterbauelementen und analogen III-V-basierten Produkten. Das Unternehmen ist in zwei Segmenten tätig, Halbleiterlösungen und Infrastruktursoftware. Es bietet System-on-Chips (SoCs) für Set-Top-Boxen; SoCs für Kabel, digitale Teilnehmerleitungen und passive optische Netze für Vermittlungs-/Verbraucherstandortgeräte; Zugangspunkt-SoCs für drahtlose lokale Netze; Ethernet-Switching und -Routing von Siliziumprodukten des Händlers; eingebettete Prozessoren und Controller; anwendungsspezifische integrierte Schaltungen für Serialisierer/Deserialisierer; optische und Kupfer- und physikalische Schichten; und faseroptische Sender- und Empfängerkomponenten. Das Unternehmen bietet auch HF-Frontend-Module, Filter und Leistungsverstärker an; SoCs für Wi-Fi, Bluetooth und Global Positioning System/Global Navigation Satellite System; benutzerdefinierte Touch-Controller; seriell angeschlossene kleine Computersystemschnittstelle und redundante Anordnung von unabhängigen Plattencontrollern und Adaptern; Express-Schalter für die Verbindung von peripheren Komponenten; Fibre-Channel-Host-Bus-Adapter; Lesekanal-basierte SoCs; benutzerdefinierte Flash-Controller; Vorverstärker; und Optokoppler, industrielle Faseroptik und Encoder und Subsysteme für die Bewegungssteuerung. Seine Produkte werden in verschiedenen Anwendungen eingesetzt, darunter Unternehmens- und Rechenzentrumsnetzwerke, Heimkonnektivität, Set-Top-Boxen, Breitbandzugang, Telekommunikationsgeräte, Smartphones und Basisstationen, Rechenzentrumsserver und Speichersysteme, Fabrikautomation, Stromerzeugung und alternative Energiesysteme , und elektronische Anzeigen. Broadcom Inc. wurde 2018 gegründet und hat seinen Hauptsitz in San Jose, Kalifornien.
Die Marktkapitalisierung von Broadcom Inc. beträgt 351,41 Mrd. USD. Demnach handelt es sich bei Broadcom Inc. um ein Bluechip Unternehmen. Bluechips gelten als sehr gute, risikoarme Investments. Aufgrund der Unternehmensgröße sind aber eher geringere Renditen zu erwarten. Dafür ist die Volatilität, also die Schwankungsbreite des Kurses, häufig geringer.
Die Bewertung von Broadcom Inc.
Die Aktie von Broadcom Inc. notiert derzeit bei einem Kurs von 851,51 USD. Dies entspricht etwa 782,54 EUR.
In dem untenstehenden Graphen ist die Statische Bewertung auf der Basis des Gewinns zu sehen. Demnach ist die Aktie aktuell fair bewertet.
Wie wird bei der Statischen Bewertung der faire Wert und der Normbereich bestimmt?
Die Basis für die Bewertung bildet das Gewinnwachstum. Je höher das Wachstum, desto höher ist in der Regel die Bewertung an der Börse. Im dargestellten 9-Jahres Zeitraum von 2015 bis 2024 betrug das Gewinnwachstum von Broadcom Inc. im Schnitt 24,4% pro Jahr. Jedoch sollte beachtet werden, dass die exakte Gewinnentwicklung bis 2024 noch nicht bekannt ist, da der Gewinn oder Verlust für das Geschäftsjahr 2024 zunächst auf der mittleren Schätzung von insgesamt 26 Analysten beruht. Sollte diese Schätzung nicht eintreffen, kann die tatsächliche Gewinnentwicklung von der Darstellung abweichen. Damit würde sich auch die Bewertung des Unternehmens entsprechend verändern. Vergleicht man nun Broadcom Inc. mit anderen Unternehmen aus dem Sektor Technologie, die ein ähnliches Gewinnwachstum aufweisen, so ergibt sich ein faires KGV von 25,8. Die Hälfte aller Unternehmen aus dem Sektor Technologie, die ein vergleichbares Wachstum aufweisen, bewegen sich in einem Bereich zwischen einem KGV von 17,1 und 35,3.
Bezogen auf den interpolierten Gewinn von 2022 und der Schätzung von 2023 ergäbe sich daher für Broadcom Inc. ein fairer Wert von etwa 835 USD. Dieser ist in der Grafik als grüne gestrichelte Linie dargestellt (- ● - - ● -).
Das aktuelle KGV von Broadcom Inc. beträgt 26,3. Legt man nun den Bereich zugrunde, in dem die Bewertung der Hälfte aller Vergleichsunternehmen liegt, so ergibt sich ein Bereich von 555 USD bis 1140 USD für die Aktie von Broadcom Inc.. Dieser Bereich ist in der Grafik als grünes Band dargestellt ( ).
Die aktuelle Dividendenrendite von Broadcom Inc. bezogen auf die Schätzung für das Geschäftsjahr 2023 beträgt 2,2%. Die Dividende wurde bis zur letzten Auszahlung in 2022 im Schnitt um 40,1% pro Jahr gesteigert.
Prognose für Broadcom Inc.
Die Prognose für Broadcom Inc. kann in Abbildung 3 betrachtet werden. Die Prognose beruht auf zwei Aspekten: Auf der einen Seite handelt es sich um den Durchschnittswert von verschiedenen Analystenschätzungen, die sich natürlich im Laufe der Zeit noch verändern können.Zum Anderen ist die Referenzbewertung abhängig vom historischen und teilweise auch prognostizierten Gewinnwachstum. Sollte sich also das Gewinnwachstum abschwächen, so kann also auch die Faktorierung geringer werden.
Würde der aktuelle Kurs von 851,51 USD bis zum 31.10.2024 gemäß der Referenz bewertet werden, dann würde der Kurs an diesem Tag bei 1049,29 USD liegen. Addiert man dann noch die erwarteten Dividenden in Höhe von 24,30 USD hinzu, ergäbe sich ein potentieller Gewinn von 222,08 USD oder 26,1%. Dies entspricht einem annualisierten Gesamtgewinn von 19,0%.
Die Unternehmensqualität von Broadcom Inc.
Hierzu betrachten wir im Folgenden die Profitabilität und die Schuldensituation von Broadcom Inc..
Dabei spielt zunächst noch gar keine Rolle, was das Unternehmen genau macht.
Die Freie Cashflow-Rendite (FCR) ist eine Kennzahl, die anzeigt, wie profitabel ein Unternehmen arbeitet. Dabei wird abgeschätzt, wie viel Cashflow mit dem vom Unternehmen eingesetzten Kapital erwirtschaftet wird. Je höher der generierte Cashflow ist, desto profitabler arbeitet das Unternehmen.
Dabei wird jedoch eine abgewandelte Variante des Cashflows verwendet, die sogenannten Owner Earnings, wie sie einst Warren Buffet für seine Investmententscheidungen definiert hatte.
Broadcom Inc. wird voraussichtlich im Geschäftsjahr 2023 insgesamt 30,05% des für die Geschäftstätigkeit eingesetzten Fremd- und Eigenkapitals an Cashflow erwirtschaften. Damit verfügt das Unternehmen über eine exzellente Profitabilität. Jedoch ist zu berücksichtigen, dass diese Kennzahl noch nicht endgültig ist, da der Wert auf Analystenschätzungen beruht.
Die Freie Cashflow-Rendite wird voraussichtlich gegenüber dem abgelaufenden Geschäftsjahr um 6,1 Prozentpunkte gesteigert werden. Dies zeugt von einer Stärke des Unternehmens. In dem gesamten dargestellten Zeitraum von 2016 bis 2023 wird die Freie Cashflow-Rendite voraussichtlich um 23,8 Prozentpunkte gesteigert werden. Broadcom Inc. wird also insgesamt profitabler werden.
Das Gesamtvermögen von Broadcom Inc. in Höhe von 80,43 Mrd. USD gliedert sich laut Bilanz vom 10/23 in folgende Positionen:
| ● Kernvermögen | 80,43 Mrd. USD |
| ● Cash und Wertpapiere | 0 Mio. USD |
Die Höhe des Vermögens hat sich gegenüber dem vorhergehenden Geschäftsjahr vergrößert, was positiv gewertet werden kann. Insgesamt hat sich das Vermögen während der dargestellten Zeitdauer im Schnitt vergrößert, was ebenfalls positiv gewertet werden kann.
Die Schulden von Broadcom Inc. betragen 62,37 Mrd. USD. Im Verhältnis zum Vermögen entspricht dies einer Schuldenquote von 77,5%. Die Schuldenquote ist im Vergleich eher hoch und macht das Unternehmen somit anfälliger gegenüber Zinsanpassungen.
Die Schuldenquote hat sich gegenüber dem vorangegangenen Geschäftsjahr erhöht, was prinzipiell negativ zu werten ist.
Broadcom Inc. hat im Jahr 2023 einen Freien Cashflow von 18,24 Mrd. USD erwirtschaftet. Dieser Betrag entspricht der Tilgungskraft von Broadcom Inc.. Würde der gesamte Betrag zur Schuldentilgung eingesetzt werden, so könnten die Schulden theoretisch innerhalb von 3,4 Jahren getilgt werden.
Das Working Capital, also die kurzfristigen Vermögenswerte abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten, ist positiv. Damit ist genügend Liquidität vorhanden, dass das Unternehmen bei kurzfristigen Krisen nicht gleich in finanzielle Bedrängnis gerät.
Der Piotroski F-Score, benannt nach seinem Entwickler, dem Stanford Professor Joseph Piotroski, ist eine Maßzahl für die finanzielle Stärke eines Unternehmens.
Der F-Score ist eine ganzzahlige Zahl zwischen 0 und 9. Er wird durch simples Abfragen von 9 finanziellen Kriterien aus drei verschiedenen Bereichen berechnet. Jede positive Antwort zählt dabei einen Punkt.
Erzielt ein Unternehmen mindestens 7 Punkte, weist dies auf eine sehr starke finanzielle Situation hin. Beträgt der F-Score hingegen nur zwei Punkte oder weniger, dann ist das Unternehmen finanziell eher schwach aufgestellt.
Der Piotroski F-Score von Broadcom Inc. beträgt derzeit 8 von 9 Punkten. Dies weist auf eine sehr gute finanzielle Situation des Unternehmens hin. Der F-Score bewertet drei verschiedene Kategorien. Laut Bilanz von 04/23 werden die verschiedenen Kategorien wie folgt bewertet:
Die erste Kategorie beschreibt, wie profitabel das Unternehmen arbeitet. Alle 4 Kriterien dieser Kategorie erzielten jeweils einen Punkt. Die Profitabilität kann damit als sehr hoch bewertet werden:
| Kapitalrendite positiv? | Ja | 1 Punkt |
| Operativer Cashflow positiv? | Ja | 1 Punkt |
| Kapitalrendite höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Operativer Cashflow höher als der Nettogewinn? | Ja | 1 Punkt |
Die nächste Kategorie umfasst die Kriterien Leverage, Liquidität und Finanzierung. Zwei dieser drei Kriterien erzielten jeweils einen Punkt. Damit ist das Unternehmen wirtschaftlich gut aufgestellt:
| Verschuldungsgrad geringer als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Liquidität höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Anzahl der ausstehenden Aktien nicht höher als im Vorjahr? | Nein | 0 Punkte |
Die letzte Kategorie beschreibt, wie effizient das Unternehmen wirtschaftet. Beide Kriterien konnten einen Punkt erzielen. Demnach arbeitet das Unternehmen sehr effizient:
| Rohmarge höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Kapitalumschlag höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
Die Aktie der Woche wird immer Donnerstags automatisch ermittelt und analysiert. Dabei müssen verschiedene Kriterien bezüglich der Bewertung, der Unternehmensqualität sowie der Analystenschätzung erfüllt sein.
So darf die Bewertung an der Börse maximal 25% über der Referenzbewertung, also der durchschnittlichen Bewertung von Unternehmen desselben Sektors betragen. Die Buffet Indikator (Buffin) Bewertung darf nicht über der Normalbewertung liegen.
Bezüglich der Unternehmensqualität muss die Freie Cashflow Renite (FCR) mindestens 12% betragen, der Capflow darf nicht höher als 50% sein und sich im positiven Bereich bewegen. Die durchschnittliche Gewinnentwicklung der letzten fünf Jahre muss mindestens 7% betragen haben.
Bezüglich der Analystenschätzung muss diese für die nächsten ca. zwei Geschäftsjahre höher ausfallen als das Ergebnis der letzten Bilanz. Zudem muss die Gewinnprognose auf mindestens zwei Analystenschätzungen beruhen.
Wurde eine Aktie als Aktie der Woche ausgewählt, so kann dieselbe Aktie für die nächsten 12 Wochen nicht erneut zur Aktie der Woche gewählt werden.