09.02.2023 17:52 Uhr
Aktie der Woche 09.02.2023: Meta Platforms, Inc.
WKN: A1JWVX, ISIN: US30303M1027, Symbol: META
Automatisch erstelltDas Unternehmensprofil von Meta Platforms, Inc.
Meta Platforms, Inc. entwickelt Produkte, die es Menschen ermöglichen, sich mit Freunden und Familie über mobile Geräte, PCs, Virtual-Reality-Headsets, Wearables und Heimgeräte weltweit zu verbinden und auszutauschen. Es ist in zwei Segmenten tätig, Family of Apps und Reality Labs. Zu den Produkten des Segments Family of Apps gehören Facebook, das es Menschen ermöglicht, Interessen zu teilen, zu entdecken und sich mit ihnen zu verbinden; Instagram, eine Community zum Teilen von Fotos, Videos und privaten Nachrichten sowie Feeds, Stories, Reels, Videos, Live und Shops; Messenger, eine Messaging-Anwendung, mit der Menschen über Chats, Audio- und Videoanrufe und Räume plattform- und geräteübergreifend mit Freunden, Familie, Gruppen und Unternehmen in Kontakt treten können; und WhatsApp, eine Messaging-Anwendung, die von Menschen und Unternehmen verwendet wird, um privat zu kommunizieren und Transaktionen durchzuführen. Das Segment Reality Labs bietet Augmented- und Virtual-Reality-bezogene Produkte an, die Virtual-Reality-Hardware, -Software und -Inhalte umfassen, die Menschen helfen, sich jederzeit und überall verbunden zu fühlen. Das Unternehmen war früher unter dem Namen Facebook, Inc. bekannt und änderte seinen Namen im Oktober 2021 in Meta Platforms, Inc. Meta Platforms, Inc. wurde 2004 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Menlo Park, Kalifornien.
Bei Meta Platforms, Inc. handelt es sich um ein Bluechip Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 480 Milliarden USD. Bluechips gelten als sehr gute, risikoarme Investments. Aufgrund der Unternehmensgröße sind aber eher geringere Renditen zu erwarten. Dafür ist die Volatilität, also die Schwankungsbreite des Kurses, häufig geringer.
Die Bewertung von Meta Platforms, Inc.
Die Aktie von Meta Platforms, Inc. notiert derzeit bei einem Kurs von 182,31 USD.
In dem untenstehenden Graphen ist die Statische Bewertung auf der Basis des Gewinns zu sehen. Demnach ist die Aktie aktuell leicht überbewertet mit 7% über dem fairen Wert.
Wie wird bei der Statischen Bewertung der faire Wert und der Normbereich bestimmt?
Die Basis für die Bewertung bildet das Gewinnwachstum. Je höher das Wachstum, desto höher ist in der Regel die Bewertung an der Börse. Im dargestellten 9-Jahres Zeitraum von 2015 bis 2024 betrug das Gewinnwachstum von Meta Platforms, Inc. im Schnitt 25,6% pro Jahr. Jedoch sollte beachtet werden, dass die exakte Gewinnentwicklung bis 2024 noch nicht bekannt ist, da der Gewinn oder Verlust für das Geschäftsjahr 2024 zunächst auf der mittleren Schätzung von insgesamt 39 Analysten beruht. Sollte diese Schätzung nicht eintreffen, kann die tatsächliche Gewinnentwicklung von der Darstellung abweichen. Damit würde sich auch die Bewertung des Unternehmens entsprechend verändern. Vergleicht man nun Meta Platforms, Inc. mit anderen Unternehmen aus dem Sektor Kommunikation, die ein ähnliches Gewinnwachstum aufweisen, so ergibt sich ein faires KGV von 20,0. Die Hälfte aller Unternehmen aus dem Sektor Kommunikation, die ein vergleichbares Wachstum aufweisen, bewegen sich in einem Bereich zwischen einem KGV von 12,9 und 31,4.
Bezogen auf den interpolierten Gewinn von 2022 und der Schätzung von 2023 ergäbe sich daher für Meta Platforms, Inc. ein fairer Wert von etwa 170 USD. Dieser ist in der Grafik als grüne gestrichelte Linie dargestellt (- ● - - ● -).
Das aktuelle KGV von Meta Platforms, Inc. beträgt 21,3. Legt man nun den Bereich zugrunde, in dem die Bewertung der Hälfte aller Vergleichsunternehmen liegt, so ergibt sich ein Bereich von 111 USD bis 268 USD für die Aktie von Meta Platforms, Inc.. Dieser Bereich ist in der Grafik als grünes Band dargestellt ( ).
Bei Meta Platforms, Inc. ist die historische Bewertung deutlich höher als üblich in dem Sektor. Dies kann unterschiedliche Ursachen haben, denn die Bewertung hängt nicht alleine von der Gewinnentwicklung ab. Vielmehr können auch Alleinstellungsmerkmale wie eine Marktführerschaft die Bewertung in die Höhe treiben. Dies drückt sich häufig in vergleichsweise hohen Margen aus. Auch ein niedriger Verschuldungsgrad kann sich positiv auf die Bewertung auswirken.
In diesem Fall kann es sinnvoller sein, die Bewertung nicht durch einen Vergleich mit anderen Unternehmen durchzuführen, sondern auf Basis der Historischen Bewertung von Meta Platforms, Inc.
Meta Platforms, Inc. zahlt zur Zeit keine Dividende.
Die Unternehmensqualität von Meta Platforms, Inc.
Hierzu betrachten wir im Folgenden die Profitabilität und die Schuldensituation von Meta Platforms, Inc..
Dabei spielt zunächst noch gar keine Rolle, was das Unternehmen genau macht.
Die Freie Cashflow-Rendite (FCR) ist eine Kennzahl, die anzeigt, wie profitabel ein Unternehmen arbeitet. Dabei wird abgeschätzt, wie viel Cashflow mit dem vom Unternehmen eingesetzten Kapital erwirtschaftet wird. Je höher der generierte Cashflow ist, desto profitabler arbeitet das Unternehmen.
Dabei wird jedoch eine abgewandelte Variante des Cashflows verwendet, die sogenannten Owner Earnings, wie sie einst Warren Buffet für seine Investmententscheidungen definiert hatte.
Meta Platforms, Inc. wird voraussichtlich im Geschäftsjahr 2023 insgesamt 15,57% des für die Geschäftstätigkeit eingesetzten Fremd- und Eigenkapitals an Cashflow erwirtschaften. Damit verfügt das Unternehmen über eine sehr gute Profitabilität. Jedoch ist zu berücksichtigen, dass diese Kennzahl noch nicht endgültig ist, da der Wert auf Analystenschätzungen beruht.
Die Freie Cashflow-Rendite wird damit 4,2 Prozentpunkte unter dem Niveau des vorangegangenen Geschäftsjahres sein. In dem gesamten dargestellten Zeitraum von 2016 bis 2023 wird sich die Freie Cashflow-Rendite voraussichtlich um 2,2 Prozentpunkte verringern. Die Profitabilität von Meta Platforms, Inc. wird also insgesamt geringer werden, wird sich aber noch auf einem hohen Niveau befinden.
Das Gesamtvermögen von Meta Platforms, Inc. in Höhe von 185,73 Mrd. USD gliedert sich laut Bilanz vom 12/22 in folgende Positionen:
| ● Kernvermögen | 124,68 Mrd. USD |
| ● Cash und Wertpapiere | 40,74 Mrd. USD |
| ● Firmenwert (Goodwill) | 20,31 Mrd. USD |
Die Höhe des Vermögens hat sich gegenüber dem vorhergehenden Geschäftsjahr vergrößert, was positiv gewertet werden kann. Insgesamt hat sich das Vermögen während der dargestellten Zeitdauer im Schnitt vergrößert, was ebenfalls positiv gewertet werden kann.
Die Schulden von Meta Platforms, Inc. betragen 60,01 Mrd. USD. Im Verhältnis zum Vermögen entspricht dies einer Schuldenquote von 32,3%. Die Schuldenquote ist im Vergleich eher gering und macht das Unternehmen somit unabhängiger gegenüber Zinsanpassungen.
Die Schuldenquote hat sich gegenüber dem vorangegangenen Geschäftsjahr erhöht, was prinzipiell negativ zu werten ist.
Meta Platforms, Inc. hat im Jahr 2022 einen Freien Cashflow von 19,04 Mrd. USD erwirtschaftet. Dieser Betrag entspricht der Tilgungskraft von Meta Platforms, Inc.. Würde der gesamte Betrag zur Schuldentilgung eingesetzt werden, so könnten die Schulden theoretisch innerhalb von 3,2 Jahren getilgt werden.
Das Working Capital, also die kurzfristigen Vermögenswerte abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten, ist positiv. Damit ist genügend Liquidität vorhanden, dass das Unternehmen bei kurzfristigen Krisen nicht gleich in finanzielle Bedrängnis gerät.
Der Piotroski F-Score, benannt nach seinem Entwickler, dem Stanford Professor Joseph Piotroski, ist eine Maßzahl für die finanzielle Stärke eines Unternehmens.
Der F-Score ist eine ganzzahlige Zahl zwischen 0 und 9. Er wird durch simples Abfragen von 9 finanziellen Kriterien aus drei verschiedenen Bereichen berechnet. Jede positive Antwort zählt dabei einen Punkt.
Erzielt ein Unternehmen mindestens 7 Punkte, weist dies auf eine sehr starke finanzielle Situation hin. Beträgt der F-Score hingegen nur zwei Punkte oder weniger, dann ist das Unternehmen finanziell eher schwach aufgestellt.
Der Piotroski F-Score von Meta Platforms, Inc. beträgt derzeit 4 von 9 Punkten. Er befindet sich damit im neutralen Bereich, in dem eine Aussage über die finanzielle Situation des Unternehmens nicht eindeutig möglich ist. Der F-Score bewertet drei verschiedene Kategorien. Laut Bilanz von 12/22 werden die verschiedenen Kategorien wie folgt bewertet:
Die erste Kategorie beschreibt, wie profitabel das Unternehmen arbeitet. Drei von vier Kriterien dieser Kategorie erzielten jeweils einen Punkt, womit eine hohe Profitabilität bescheinigt wird:
| Kapitalrendite positiv? | Nein | 0 Punkte |
| Operativer Cashflow positiv? | Ja | 1 Punkt |
| Kapitalrendite höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Operativer Cashflow höher als der Nettogewinn? | Ja | 1 Punkt |
Die nächste Kategorie umfasst die Kriterien Leverage, Liquidität und Finanzierung. Nur ein Kriterium in dieser Kategorie erzielte einen Punkt. Damit ist das Unternehmen wirtschaftlich eher schlecht aufgestellt:
| Verschuldungsgrad geringer als im Vorjahr? | Nein | 0 Punkte |
| Liquidität höher als im Vorjahr? | Nein | 0 Punkte |
| Anzahl der ausstehenden Aktien nicht höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
Die letzte Kategorie beschreibt, wie effizient das Unternehmen wirtschaftet. Keines der Kriterien innerhalb dieser Kategorie konnte einen Punkt erzielen. Demnach ist die Effizienz des Unternehmens gering:
| Rohmarge höher als im Vorjahr? | Nein | 0 Punkte |
| Kapitalumschlag höher als im Vorjahr? | Nein | 0 Punkte |
Die Aktie der Woche wird immer Donnerstags automatisch ermittelt und analysiert. Dabei müssen verschiedene Kriterien bezüglich der Bewertung, der Unternehmensqualität sowie der Analystenschätzung erfüllt sein.
So darf die Bewertung an der Börse maximal 25% über der Referenzbewertung, also der durchschnittlichen Bewertung von Unternehmen desselben Sektors betragen. Die Buffet Indikator (Buffin) Bewertung darf nicht über der Normalbewertung liegen.
Bezüglich der Unternehmensqualität muss die Freie Cashflow Renite (FCR) mindestens 12% betragen, der Capflow darf nicht höher als 50% sein und sich im positiven Bereich bewegen. Die durchschnittliche Gewinnentwicklung der letzten fünf Jahre muss mindestens 7% betragen haben.
Bezüglich der Analystenschätzung muss diese für die nächsten ca. zwei Geschäftsjahre höher ausfallen als das Ergebnis der letzten Bilanz. Zudem muss die Gewinnprognose auf mindestens zwei Analystenschätzungen beruhen.
Wurde eine Aktie als Aktie der Woche ausgewählt, so kann dieselbe Aktie für die nächsten 12 Wochen nicht erneut zur Aktie der Woche gewählt werden.