19.01.2023 18:31 Uhr
Aktie der Woche 19.01.2023: Axcelis Technologies, Inc.
WKN: A2AM8Z, ISIN: US0545402085, Symbol: ACLS
Automatisch erstelltDas Unternehmensprofil von Axcelis Technologies, Inc.
Axcelis Technologies, Inc. entwickelt, fertigt und wartet Ionenimplantations- und andere Verarbeitungsgeräte, die bei der Herstellung von Halbleiterchips in den Vereinigten Staaten, Europa und Asien verwendet werden. Das Unternehmen bietet Hochenergie-, Hochstrom- und Mittelstrom-Implantatoren für verschiedene Anwendungsanforderungen an. Es bietet auch Produkte und Dienstleistungen für den Aftermarket-Lebenszyklus an, darunter gebrauchte Werkzeuge, Ersatzteile, Geräte-Upgrades, Wartungsdienste und Kundenschulungen. Es verkauft seine Geräte und Dienstleistungen über sein Direktvertriebsteam an Hersteller von Halbleiterchips. Das Unternehmen wurde 1978 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Beverly, Massachusetts.
Bei Axcelis Technologies, Inc. handelt es sich um ein Mid Cap Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 3,2 Milliarden USD.
Die Bewertung von Axcelis Technologies, Inc.
Die Aktie von Axcelis Technologies, Inc. notiert derzeit bei einem Kurs von 99,94 USD.
In dem untenstehenden Graphen ist die Statische Bewertung auf der Basis des Gewinns zu sehen. Demnach ist die Aktie aktuell mit 26% unter dem fairen Wert eher niedrig bewertet, aber noch im Normbereich.
Wie wird bei der Statischen Bewertung der faire Wert und der Normbereich bestimmt?
Die Basis für die Bewertung bildet das Gewinnwachstum. Je höher das Wachstum, desto höher ist in der Regel die Bewertung an der Börse. Im dargestellten 9-Jahres Zeitraum von 2015 bis 2024 betrug das Gewinnwachstum von Axcelis Technologies, Inc. im Schnitt 31,2% pro Jahr. Jedoch sollte beachtet werden, dass die exakte Gewinnentwicklung bis 2024 noch nicht bekannt ist, da der Gewinn oder Verlust für das Geschäftsjahr 2024 zunächst auf der Schätzung eines einzigen Analysten beruht. Aufgrund der sehr geringen Anzahl an beteiligten Analysten und anderer Einflüsse besteht die Möglichkeit, dass diese Schätzung nicht eintrifft. Dadurch kann die tatsächliche Gewinnentwicklung von der Darstellung abweichen. Damit würde sich auch die Bewertung des Unternehmens entsprechend verändern. Vergleicht man nun Axcelis Technologies, Inc. mit anderen Unternehmen aus dem Sektor Technologie, die ein ähnliches Gewinnwachstum aufweisen, so ergibt sich ein faires KGV von 27,9. Die Hälfte aller Unternehmen aus dem Sektor Technologie, die ein vergleichbares Wachstum aufweisen, bewegen sich in einem Bereich zwischen einem KGV von 18,3 und 38,2.
Bezogen auf den interpolierten Gewinn von 2022 und der Schätzung von 2023 ergäbe sich daher für Axcelis Technologies, Inc. ein fairer Wert von etwa 134 USD. Dieser ist in der Grafik als grüne gestrichelte Linie dargestellt (- ● - - ● -).
Das aktuelle KGV von Axcelis Technologies, Inc. beträgt 20,7. Legt man nun den Bereich zugrunde, in dem die Bewertung der Hälfte aller Vergleichsunternehmen liegt, so ergibt sich ein Bereich von 88,40 USD bis 184 USD für die Aktie von Axcelis Technologies, Inc.. Dieser Bereich ist in der Grafik als grünes Band dargestellt ( ).
Bei Axcelis Technologies, Inc. ist die historische Bewertung deutlich niedriger als üblich in dem Sektor. Dies kann unterschiedliche Ursachen haben, denn die Bewertung hängt nicht alleine von der Gewinnentwicklung ab. Vielmehr kann auch z.B. der Verschuldungsgrad oder die Gefahr einer Insolvenz die Bewertung maßgeblich beeinflussen.
In diesem Fall kann es sinnvoller sein, die Bewertung nicht durch einen Vergleich mit anderen Unternehmen durchzuführen, sondern auf Basis der Historischen Bewertung von Axcelis Technologies, Inc.
Axcelis Technologies, Inc. zahlt zur Zeit keine Dividende.
Prognose für Axcelis Technologies, Inc.
Die Prognose für Axcelis Technologies, Inc. kann in Abbildung 3 betrachtet werden. Die Prognose beruht auf zwei Aspekten: Auf der einen Seite handelt es sich um den Durchschnittswert von verschiedenen Analystenschätzungen, die sich natürlich im Laufe der Zeit noch verändern können.Zum Anderen ist die Referenzbewertung abhängig vom historischen und teilweise auch prognostizierten Gewinnwachstum. Sollte sich also das Gewinnwachstum abschwächen, so kann also auch die Faktorierung geringer werden.
Würde der aktuelle Kurs von 99,94 USD bis zum 31.12.2024 gemäß der Referenz bewertet werden, dann würde der Kurs an diesem Tag bei 188,10 USD liegen. Addiert man dann noch die erwarteten Dividenden in Höhe von 0,00 USD hinzu, ergäbe sich ein potentieller Gewinn von 88,16 USD oder 88,2%. Dies entspricht einem annualisierten Gesamtgewinn von 39,1%.
Die Unternehmensqualität von Axcelis Technologies, Inc.
Hierzu betrachten wir im Folgenden die Profitabilität und die Schuldensituation von Axcelis Technologies, Inc..
Dabei spielt zunächst noch gar keine Rolle, was das Unternehmen genau macht.
Die Freie Cashflow-Rendite (FCR) ist eine Kennzahl, die anzeigt, wie profitabel ein Unternehmen arbeitet. Dabei wird abgeschätzt, wie viel Cashflow mit dem vom Unternehmen eingesetzten Kapital erwirtschaftet wird. Je höher der generierte Cashflow ist, desto profitabler arbeitet das Unternehmen.
Dabei wird jedoch eine abgewandelte Variante des Cashflows verwendet, die sogenannten Owner Earnings, wie sie einst Warren Buffet für seine Investmententscheidungen definiert hatte.
Axcelis Technologies, Inc. konnte im letzten betrachteten Geschäftsjahr 2021 insgesamt 22,11% des für die Geschäftstätigkeit eingesetzten Fremd- und Eigenkapitals an Cashflow erwirtschaften. Damit verfügt das Unternehmen über eine exzellente Profitabilität.
Die Freie Cashflow-Rendite konnte im letzten Geschäftsjahr bezogen auf das vorangegangene Jahr um 12,3 Prozentpunkte gesteigert werden. Dies zeugt von einer Stärke des Unternehmens. In dem gesamten dargestellten Zeitraum von 2016 bis 2021 wurde die Freie Cashflow-Rendite insgesamt um 28,7 Prozentpunkte gesteigert. Axcelis Technologies, Inc. ist also insgesamt profitabler geworden.
Das Gesamtvermögen von Axcelis Technologies, Inc. in Höhe von 753 Mio. USD gliedert sich laut Bilanz vom 12/21 in folgende Positionen:
| ● Kernvermögen | 458 Mio. USD |
| ● Cash und Wertpapiere | 295 Mio. USD |
In der Bilanz fällt auf, dass der Bestand an Cash und Wertpapieren mit 39,2% sehr hoch ist. Dies stellt einen wertvollen Sicherheitspuffer dar, denn sowohl Cash als auch Wertpapiere lassen sich kurzfristig flexibel einsetzen. Axcelis Technologies, Inc. ist somit krisenresistent und kann ohne Probleme Firmenübernahmen stemmen. Zudem ist diese Position bilanztechnisch als sicher einzustufen.
Die Höhe des Vermögens hat sich gegenüber dem vorhergehenden Geschäftsjahr vergrößert, was positiv gewertet werden kann. Insgesamt hat sich das Vermögen während der dargestellten Zeitdauer im Schnitt vergrößert, was ebenfalls positiv gewertet werden kann.
Die Schulden von Axcelis Technologies, Inc. betragen 214 Mio. USD. Im Verhältnis zum Vermögen entspricht dies einer Schuldenquote von 28,4%. Die Schuldenquote ist im Vergleich eher gering und macht das Unternehmen somit unabhängiger gegenüber Zinsanpassungen.
Die Schuldenquote hat sich gegenüber dem vorangegangenen Geschäftsjahr erhöht, was prinzipiell negativ zu werten ist.
Axcelis Technologies, Inc. hat im Jahr 2021 einen Freien Cashflow von 141 Mio. USD erwirtschaftet. Dieser Betrag entspricht der Tilgungskraft von Axcelis Technologies, Inc.. Würde der gesamte Betrag zur Schuldentilgung eingesetzt werden, so könnten die Schulden theoretisch innerhalb von 1,5 Jahren getilgt werden. Diese theoretische Tilgungsdauer ist relativ kurz und macht das Unternehmen damit unabhängiger.
Das Working Capital, also die kurzfristigen Vermögenswerte abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten, ist positiv. Damit ist genügend Liquidität vorhanden, dass das Unternehmen bei kurzfristigen Krisen nicht gleich in finanzielle Bedrängnis gerät.
Der Piotroski F-Score, benannt nach seinem Entwickler, dem Stanford Professor Joseph Piotroski, ist eine Maßzahl für die finanzielle Stärke eines Unternehmens.
Der F-Score ist eine ganzzahlige Zahl zwischen 0 und 9. Er wird durch simples Abfragen von 9 finanziellen Kriterien aus drei verschiedenen Bereichen berechnet. Jede positive Antwort zählt dabei einen Punkt.
Erzielt ein Unternehmen mindestens 7 Punkte, weist dies auf eine sehr starke finanzielle Situation hin. Beträgt der F-Score hingegen nur zwei Punkte oder weniger, dann ist das Unternehmen finanziell eher schwach aufgestellt.
Der Piotroski F-Score von Axcelis Technologies, Inc. beträgt derzeit 7 von 9 Punkten. Dies weist auf eine sehr gute finanzielle Situation des Unternehmens hin. Der F-Score bewertet drei verschiedene Kategorien. Laut Bilanz von 09/22 werden die verschiedenen Kategorien wie folgt bewertet:
Die erste Kategorie beschreibt, wie profitabel das Unternehmen arbeitet. Drei von vier Kriterien dieser Kategorie erzielten jeweils einen Punkt, womit eine hohe Profitabilität bescheinigt wird:
| Kapitalrendite positiv? | Ja | 1 Punkt |
| Operativer Cashflow positiv? | Ja | 1 Punkt |
| Kapitalrendite höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Operativer Cashflow höher als der Nettogewinn? | Nein | 0 Punkte |
Die nächste Kategorie umfasst die Kriterien Leverage, Liquidität und Finanzierung. Zwei dieser drei Kriterien erzielten jeweils einen Punkt. Damit ist das Unternehmen wirtschaftlich gut aufgestellt:
| Verschuldungsgrad geringer als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Liquidität höher als im Vorjahr? | Nein | 0 Punkte |
| Anzahl der ausstehenden Aktien nicht höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
Die letzte Kategorie beschreibt, wie effizient das Unternehmen wirtschaftet. Beide Kriterien konnten einen Punkt erzielen. Demnach arbeitet das Unternehmen sehr effizient:
| Rohmarge höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Kapitalumschlag höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
Die Aktie der Woche wird immer Donnerstags automatisch ermittelt und analysiert. Dabei müssen verschiedene Kriterien bezüglich der Bewertung, der Unternehmensqualität sowie der Analystenschätzung erfüllt sein.
So darf die Bewertung an der Börse maximal 25% über der Referenzbewertung, also der durchschnittlichen Bewertung von Unternehmen desselben Sektors betragen. Die Buffet Indikator (Buffin) Bewertung darf nicht über der Normalbewertung liegen.
Bezüglich der Unternehmensqualität muss die Freie Cashflow Renite (FCR) mindestens 12% betragen, der Capflow darf nicht höher als 50% sein und sich im positiven Bereich bewegen. Die durchschnittliche Gewinnentwicklung der letzten fünf Jahre muss mindestens 7% betragen haben.
Bezüglich der Analystenschätzung muss diese für die nächsten ca. zwei Geschäftsjahre höher ausfallen als das Ergebnis der letzten Bilanz. Zudem muss die Gewinnprognose auf mindestens zwei Analystenschätzungen beruhen.
Wurde eine Aktie als Aktie der Woche ausgewählt, so kann dieselbe Aktie für die nächsten 12 Wochen nicht erneut zur Aktie der Woche gewählt werden.