24.11.2022 22:26 Uhr
Aktie der Woche 24.11.2022: Société BIC SA
WKN: 860804, ISIN: FR0000120966
Automatisch erstelltDas Unternehmensprofil von Société BIC SA
Société BIC SA produziert und vertreibt Schreibwaren, Feuerzeuge, Rasierer und andere Produkte weltweit. Es bietet Kugel- und Farbfilzstifte, Marker, Haftnotizen, Minen, Whiteboards und Korrekturbänder sowie Graphit-, Farb-, Druck- und andere Bleistifte; wiederverwendbare Notizbücher, intelligente Stifte, Radiergummis, Buntstifte, Kunst- und Bastelsets, nachfüllbare Rasierer, Rasiercremes, Körper- und Gesichtslotionen, Produkte zum Malen mit Fingern und Wasserfarben; permanente, einzelne, metallische und temporäre Tätowierstifte; Gel-Tinten-, Roller- und Fineliner-Stifte; und Kugel- und Gelschreiber, Farbe und mechanische Nachfüllungen. Das Unternehmen bietet auch Taschen-, Mehrzweck-, dekorierte und nicht dekorierte klassische, elektronische und Mehrzweckfeuerzeuge an. Darüber hinaus verkauft es Strumpfhosen, Batterien und Rasierpräparate; sowie Werbe- und Verkaufsförderungsprodukte. Darüber hinaus ist das Unternehmen an der Bereitstellung von Lieferdiensten beteiligt; Produktion von Industrieanlagen; und Herstellung und Vertrieb von IT-Lösungen und Verbraucherprodukten sowie im Immobilien- und Versicherungsgeschäft. Es vermarktet seine Produkte hauptsächlich unter den Marken BIC, BIC Kids, Cello, Lucky, RocketBook, Tipp-Ex, BIC Wite-Out, DJEEP, BIC Soleil, Us, MADE FOR YOU, BIC Evolution und BodyMark über eine Reihe von Kanälen. einschließlich Großhändler für den Einzelhandel, traditionelle Geschäfte und Schreibwaren für Büroartikel sowie eine E-Commerce-Site. Das Unternehmen wurde 1944 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Clichy, Frankreich.
Bei Société BIC SA handelt es sich um ein Mid Cap Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 2,7 Milliarden EUR.
Die Bewertung von Société BIC SA
Die Aktie von Société BIC SA notiert derzeit bei einem Kurs von 62,90 EUR.
In dem untenstehenden Graphen ist die Statische Bewertung auf der Basis des Gewinns zu sehen. Demnach ist die Aktie aktuell mit 20% unter dem fairen Wert eher niedrig bewertet, aber noch im Normbereich.
Wie wird bei der Statischen Bewertung der faire Wert und der Normbereich bestimmt?
Die Basis für die Bewertung bildet das Gewinnwachstum. Je höher das Wachstum, desto höher ist in der Regel die Bewertung an der Börse. Im dargestellten 9-Jahres Zeitraum von 2014 bis 2023 betrug das Gewinnwachstum von Société BIC SA im Schnitt 0,2% pro Jahr. Jedoch sollte beachtet werden, dass die exakte Gewinnentwicklung bis 2023 noch nicht bekannt ist, da der Gewinn oder Verlust für das Geschäftsjahr 2023 zunächst auf der mittleren Schätzung von insgesamt 6 Analysten beruht. Sollte diese Schätzung nicht eintreffen, kann die tatsächliche Gewinnentwicklung von der Darstellung abweichen. Damit würde sich auch die Bewertung des Unternehmens entsprechend verändern. Vergleicht man nun Société BIC SA mit anderen Unternehmen aus dem Sektor Nichtzyklischer Konsum, die ein ähnliches Gewinnwachstum aufweisen, so ergibt sich ein faires KGV von 15,2. Die Hälfte aller Unternehmen aus dem Sektor Nichtzyklischer Konsum, die ein vergleichbares Wachstum aufweisen, bewegen sich in einem Bereich zwischen einem KGV von 11,3 und 21,3.
Bezogen auf den interpolierten Gewinn von 2021 und der Schätzung von 2022 ergäbe sich daher für Société BIC SA ein fairer Wert von etwa 78 EUR. Dieser ist in der Grafik als grüne gestrichelte Linie dargestellt (- ● - - ● -).
Das aktuelle KGV von Société BIC SA beträgt 12,1. Legt man nun den Bereich zugrunde, in dem die Bewertung der Hälfte aller Vergleichsunternehmen liegt, so ergibt sich ein Bereich von 58,40 EUR bis 111 EUR für die Aktie von Société BIC SA. Dieser Bereich ist in der Grafik als grünes Band dargestellt ( ).
Die aktuelle Dividendenrendite von Société BIC SA bezogen auf die Schätzung für das Geschäftsjahr 2022 beträgt 4,0%. Die Dividende wurde bis zur letzten Auszahlung in 2021 im Schnitt um 3,9% pro Jahr gekürzt.
Prognose für Société BIC SA
Die Prognose für Société BIC SA kann in Abbildung 3 betrachtet werden. Die Prognose beruht auf zwei Aspekten: Auf der einen Seite handelt es sich um den Durchschnittswert von verschiedenen Analystenschätzungen, die sich natürlich im Laufe der Zeit noch verändern können.Zum Anderen ist die Referenzbewertung abhängig vom historischen und teilweise auch prognostizierten Gewinnwachstum. Sollte sich also das Gewinnwachstum abschwächen, so kann also auch die Faktorierung geringer werden.
Würde der aktuelle Kurs von 62,90 EUR bis zum 31.12.2023 gemäß der Referenz bewertet werden, dann würde der Kurs an diesem Tag bei 132,29 EUR liegen. Addiert man dann noch die erwarteten Dividenden in Höhe von 3,02 EUR hinzu, ergäbe sich ein potentieller Gewinn von 72,41 EUR oder 115,1%. Dies entspricht einem annualisierten Gesamtgewinn von 102,8%.
Die Unternehmensqualität von Société BIC SA
Hierzu betrachten wir im Folgenden die Profitabilität und die Schuldensituation von Société BIC SA.
Dabei spielt zunächst noch gar keine Rolle, was das Unternehmen genau macht.
Die Freie Cashflow-Rendite (FCR) ist eine Kennzahl, die anzeigt, wie profitabel ein Unternehmen arbeitet. Dabei wird abgeschätzt, wie viel Cashflow mit dem vom Unternehmen eingesetzten Kapital erwirtschaftet wird. Je höher der generierte Cashflow ist, desto profitabler arbeitet das Unternehmen.
Dabei wird jedoch eine abgewandelte Variante des Cashflows verwendet, die sogenannten Owner Earnings, wie sie einst Warren Buffet für seine Investmententscheidungen definiert hatte.
Société BIC SA wird voraussichtlich im Geschäftsjahr 2022 insgesamt 13,13% des für die Geschäftstätigkeit eingesetzten Fremd- und Eigenkapitals an Cashflow erwirtschaften. Damit verfügt das Unternehmen über eine gute Profitabilität. Jedoch ist zu berücksichtigen, dass diese Kennzahl noch nicht endgültig ist, da der Wert auf Analystenschätzungen beruht.
Die Freie Cashflow-Rendite wird voraussichtlich gegenüber dem abgelaufenden Geschäftsjahr um 2,0 Prozentpunkte gesteigert werden. Dies zeugt von einer Stärke des Unternehmens. In dem gesamten dargestellten Zeitraum von 2015 bis 2022 wird sich die Freie Cashflow-Rendite voraussichtlich um 1,0 Prozentpunkte verringern.
Das Gesamtvermögen von Société BIC SA in Höhe von 2,50 Mrd. EUR gliedert sich laut Bilanz vom 12/21 in folgende Positionen:
| ● Kernvermögen | 1,77 Mrd. EUR |
| ● Cash und Wertpapiere | 469 Mio. EUR |
| ● Firmenwert (Goodwill) | 256 Mio. EUR |
Die Höhe des Vermögens hat sich gegenüber dem vorhergehenden Geschäftsjahr vergrößert, was positiv gewertet werden kann. Insgesamt hat sich das Vermögen während der dargestellten Zeitdauer im Schnitt verringert, was negativ gewertet werden kann.
Die Schulden von Société BIC SA betragen 0,77 Mrd. EUR. Im Verhältnis zum Vermögen entspricht dies einer Schuldenquote von 30,9%. Die Schuldenquote ist im Vergleich eher gering und macht das Unternehmen somit unabhängiger gegenüber Zinsanpassungen.
Die Schuldenquote konnte gegenüber dem vorangegangenen Geschäftsjahr verringert werden, was prinzipiell positiv ist.
Société BIC SA hat im Jahr 2021 einen Freien Cashflow von 206 Mio. EUR erwirtschaftet. Dieser Betrag entspricht der Tilgungskraft von Société BIC SA. Würde der gesamte Betrag zur Schuldentilgung eingesetzt werden, so könnten die Schulden theoretisch innerhalb von 3,8 Jahren getilgt werden.
Das Working Capital, also die kurzfristigen Vermögenswerte abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten, ist positiv. Damit ist genügend Liquidität vorhanden, dass das Unternehmen bei kurzfristigen Krisen nicht gleich in finanzielle Bedrängnis gerät.
Der Piotroski F-Score, benannt nach seinem Entwickler, dem Stanford Professor Joseph Piotroski, ist eine Maßzahl für die finanzielle Stärke eines Unternehmens.
Der F-Score ist eine ganzzahlige Zahl zwischen 0 und 9. Er wird durch simples Abfragen von 9 finanziellen Kriterien aus drei verschiedenen Bereichen berechnet. Jede positive Antwort zählt dabei einen Punkt.
Erzielt ein Unternehmen mindestens 7 Punkte, weist dies auf eine sehr starke finanzielle Situation hin. Beträgt der F-Score hingegen nur zwei Punkte oder weniger, dann ist das Unternehmen finanziell eher schwach aufgestellt.
Der Piotroski F-Score von Société BIC SA beträgt derzeit 7 von 9 Punkten. Dies weist auf eine sehr gute finanzielle Situation des Unternehmens hin. Der F-Score bewertet drei verschiedene Kategorien. Laut Bilanz von 12/21 werden die verschiedenen Kategorien wie folgt bewertet:
Die erste Kategorie beschreibt, wie profitabel das Unternehmen arbeitet. Drei von vier Kriterien dieser Kategorie erzielten jeweils einen Punkt, womit eine hohe Profitabilität bescheinigt wird:
| Kapitalrendite positiv? | Ja | 1 Punkt |
| Operativer Cashflow positiv? | Ja | 1 Punkt |
| Kapitalrendite höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Operativer Cashflow höher als der Nettogewinn? | Nein | 0 Punkte |
Die nächste Kategorie umfasst die Kriterien Leverage, Liquidität und Finanzierung. Alle Kriterien konnten jeweils einen Punkt erzielen. Damit ist das Unternehmen wirtschaftlich sehr gut aufgestellt:
| Verschuldungsgrad geringer als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Liquidität höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Anzahl der ausstehenden Aktien nicht höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
Die letzte Kategorie beschreibt, wie effizient das Unternehmen wirtschaftet. Eine der beiden Kriterien konnte einen Punkt erzielen. Demnach ist die Effizienz des Unternehmens als durchschnittlich zu werten:
| Rohmarge höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Kapitalumschlag höher als im Vorjahr? | Nein | 0 Punkte |
Die Aktie der Woche wird immer Donnerstags automatisch ermittelt und analysiert. Dabei müssen verschiedene Kriterien bezüglich der Bewertung, der Unternehmensqualität sowie der Analystenschätzung erfüllt sein.
So darf die Bewertung an der Börse maximal 25% über der Referenzbewertung, also der durchschnittlichen Bewertung von Unternehmen desselben Sektors betragen. Die Buffet Indikator (Buffin) Bewertung darf nicht über der Normalbewertung liegen.
Bezüglich der Unternehmensqualität muss die Freie Cashflow Renite (FCR) mindestens 12% betragen, der Capflow darf nicht höher als 50% sein und sich im positiven Bereich bewegen. Die durchschnittliche Gewinnentwicklung der letzten fünf Jahre muss mindestens 7% betragen haben.
Bezüglich der Analystenschätzung muss diese für die nächsten ca. zwei Geschäftsjahre höher ausfallen als das Ergebnis der letzten Bilanz. Zudem muss die Gewinnprognose auf mindestens zwei Analystenschätzungen beruhen.
Wurde eine Aktie als Aktie der Woche ausgewählt, so kann dieselbe Aktie für die nächsten 12 Wochen nicht erneut zur Aktie der Woche gewählt werden.