03.11.2022 22:25 Uhr
Aktie der Woche 03.11.2022: Industria De Diseno Textil SA
WKN: A11873, ISIN: ES0148396007
Automatisch erstelltDas Unternehmensprofil von Industria De Diseno Textil SA
Industria de Diseño Textil SA ist im Einzelhandel und Verkauf von Kleidung, Schuhen und Accessoires tätig. Das Unternehmen hat seinen Hauptsitz in Arteixo, La Coruna, und beschäftigt derzeit 167.897 Vollzeitbeschäftigte. Die Aktivitäten des Unternehmens umfassen das Design, die Konfektionierung, die Herstellung, den Vertrieb und den Einzelhandel von Herren-, Damen- und Kinderbekleidung, Schuhen und Modeaccessoires sowie Einrichtungsgegenständen und Haushaltstextilprodukten. Das Geschäft des Unternehmens ist in drei Segmente unterteilt: Zara, das verschiedene Mode- und Haushaltsartikel unter dem Markennamen Zara anbietet; Bershka bietet Kleidung unter dem Markennamen Bershka an, der sich an Teenager richtet, und Other, das unter anderem Bekleidung unter den Markennamen Stradivarius, Oysho, Pull & Bear und Massimo Dutti verkauft. Das Unternehmen ist weltweit über zahlreiche Tochtergesellschaften tätig. Das Unternehmen wird von Pontegadea Inversiones SL kontrolliert.
Bei Industria De Diseno Textil SA handelt es sich um ein Large Cap Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 71 Milliarden EUR. Large Caps gelten als risikoarme Investments. Aufgrund der Unternehmensgröße sind aber eher niedrigere Renditen zu erwarten.
Die Bewertung von Industria De Diseno Textil SA
Die Aktie von Industria De Diseno Textil SA notiert derzeit bei einem Kurs von 23,27 EUR.
In dem untenstehenden Graphen ist die Statische Bewertung auf der Basis des Gewinns zu sehen. Demnach ist die Aktie aktuell etwa 18% über dem fairen Wert und damit eher hoch bewertet. befindet sich danach aber bewertungstechnisch noch im Normbereich.
Wie wird bei der Statischen Bewertung der faire Wert und der Normbereich bestimmt?
Die Basis für die Bewertung bildet das Gewinnwachstum. Je höher das Wachstum, desto höher ist in der Regel die Bewertung an der Börse. Im dargestellten 9-Jahres Zeitraum von 2014 bis 2023 betrug das Gewinnwachstum von Industria De Diseno Textil SA im Schnitt 5,7% pro Jahr. Jedoch sollte beachtet werden, dass die exakte Gewinnentwicklung bis 2023 noch nicht bekannt ist, da der Gewinn oder Verlust für das Geschäftsjahr 2023 zunächst auf der mittleren Schätzung von insgesamt 13 Analysten beruht. Sollte diese Schätzung nicht eintreffen, kann die tatsächliche Gewinnentwicklung von der Darstellung abweichen. Damit würde sich auch die Bewertung des Unternehmens entsprechend verändern. Vergleicht man nun Industria De Diseno Textil SA mit anderen Unternehmen aus dem Sektor Zyklischer Konsum, die ein ähnliches Gewinnwachstum aufweisen, so ergibt sich ein faires KGV von 16,1. Die Hälfte aller Unternehmen aus dem Sektor Zyklischer Konsum, die ein vergleichbares Wachstum aufweisen, bewegen sich in einem Bereich zwischen einem KGV von 11,6 und 23,2.
Bezogen auf den interpolierten Gewinn von 2022 und der Schätzung von 2023 ergäbe sich daher für Industria De Diseno Textil SA ein fairer Wert von etwa 19 EUR. Dieser ist in der Grafik als grüne gestrichelte Linie dargestellt (- ● - - ● -).
Das aktuelle KGV von Industria De Diseno Textil SA beträgt 19,0. Legt man nun den Bereich zugrunde, in dem die Bewertung der Hälfte aller Vergleichsunternehmen liegt, so ergibt sich ein Bereich von 14,20 EUR bis 28,40 EUR für die Aktie von Industria De Diseno Textil SA. Dieser Bereich ist in der Grafik als grünes Band dargestellt ( ).
Bei Industria De Diseno Textil SA ist die historische Bewertung deutlich höher als üblich in dem Sektor. Dies kann unterschiedliche Ursachen haben, denn die Bewertung hängt nicht alleine von der Gewinnentwicklung ab. Vielmehr können auch Alleinstellungsmerkmale wie eine Marktführerschaft die Bewertung in die Höhe treiben. Dies drückt sich häufig in vergleichsweise hohen Margen aus. Auch ein niedriger Verschuldungsgrad kann sich positiv auf die Bewertung auswirken.
In diesem Fall kann es sinnvoller sein, die Bewertung nicht durch einen Vergleich mit anderen Unternehmen durchzuführen, sondern auf Basis der Historischen Bewertung von Industria De Diseno Textil SA
Die aktuelle Dividendenrendite von Industria De Diseno Textil SA bezogen auf die Schätzung für das Geschäftsjahr 2023 beträgt 4,9%. Die Dividende wurde bis zur letzten Auszahlung in 2022 im Schnitt um 8,6% pro Jahr gesteigert.
Prognose für Industria De Diseno Textil SA
Die Prognose für Industria De Diseno Textil SA kann in Abbildung 3 betrachtet werden. Die Prognose beruht auf zwei Aspekten: Auf der einen Seite handelt es sich um den Durchschnittswert von verschiedenen Analystenschätzungen, die sich natürlich im Laufe der Zeit noch verändern können.Zum Anderen ist die Referenzbewertung abhängig vom historischen und teilweise auch prognostizierten Gewinnwachstum. Sollte sich also das Gewinnwachstum abschwächen, so kann also auch die Faktorierung geringer werden.
Würde der aktuelle Kurs von 23,27 EUR bis zum 31.1.2023 gemäß der Referenz bewertet werden, dann würde der Kurs an diesem Tag bei 49,24 EUR liegen. Addiert man dann noch die erwarteten Dividenden in Höhe von 0,19 EUR hinzu, ergäbe sich ein potentieller Gewinn von 26,17 EUR oder 112,4%. Dies entspricht einem annualisierten Gesamtgewinn von 9092,5%.
Die Unternehmensqualität von Industria De Diseno Textil SA
Hierzu betrachten wir im Folgenden die Profitabilität und die Schuldensituation von Industria De Diseno Textil SA.
Dabei spielt zunächst noch gar keine Rolle, was das Unternehmen genau macht.
Die Freie Cashflow-Rendite (FCR) ist eine Kennzahl, die anzeigt, wie profitabel ein Unternehmen arbeitet. Dabei wird abgeschätzt, wie viel Cashflow mit dem vom Unternehmen eingesetzten Kapital erwirtschaftet wird. Je höher der generierte Cashflow ist, desto profitabler arbeitet das Unternehmen.
Dabei wird jedoch eine abgewandelte Variante des Cashflows verwendet, die sogenannten Owner Earnings, wie sie einst Warren Buffet für seine Investmententscheidungen definiert hatte.
Industria De Diseno Textil SA wird voraussichtlich im Geschäftsjahr 2023 insgesamt 25,52% des für die Geschäftstätigkeit eingesetzten Fremd- und Eigenkapitals an Cashflow erwirtschaften. Damit verfügt das Unternehmen über eine exzellente Profitabilität. Jedoch ist zu berücksichtigen, dass diese Kennzahl noch nicht endgültig ist, da der Wert auf Analystenschätzungen beruht.
Die Freie Cashflow-Rendite wird damit 2,4 Prozentpunkte unter dem Niveau des vorangegangenen Geschäftsjahres sein. In dem gesamten dargestellten Zeitraum von 2015 bis 2023 wird die Freie Cashflow-Rendite voraussichtlich um 3,1 Prozentpunkte gesteigert werden.
Das Gesamtvermögen von Industria De Diseno Textil SA in Höhe von 28,95 Mrd. EUR gliedert sich laut Bilanz vom 01/22 in folgende Positionen:
| ● Kernvermögen | 19,35 Mrd. EUR |
| ● Cash und Wertpapiere | 9,39 Mrd. EUR |
| ● Firmenwert (Goodwill) | 202 Mio. EUR |
In der Bilanz fällt auf, dass der Bestand an Cash und Wertpapieren mit 32,5% sehr hoch ist. Dies stellt einen wertvollen Sicherheitspuffer dar, denn sowohl Cash als auch Wertpapiere lassen sich kurzfristig flexibel einsetzen. Industria De Diseno Textil SA ist somit krisenresistent und kann ohne Probleme Firmenübernahmen stemmen. Zudem ist diese Position bilanztechnisch als sicher einzustufen.
Die Höhe des Vermögens hat sich gegenüber dem vorhergehenden Geschäftsjahr vergrößert, was positiv gewertet werden kann. Insgesamt hat sich das Vermögen während der dargestellten Zeitdauer im Schnitt vergrößert, was ebenfalls positiv gewertet werden kann.
Die Schulden von Industria De Diseno Textil SA betragen 13,19 Mrd. EUR. Im Verhältnis zum Vermögen entspricht dies einer Schuldenquote von 45,6%.
Die Schuldenquote hat sich gegenüber dem vorangegangenen Geschäftsjahr erhöht, was prinzipiell negativ zu werten ist.
Industria De Diseno Textil SA hat im Jahr 2022 einen Freien Cashflow von 5,63 Mrd. EUR erwirtschaftet. Dieser Betrag entspricht der Tilgungskraft von Industria De Diseno Textil SA. Würde der gesamte Betrag zur Schuldentilgung eingesetzt werden, so könnten die Schulden theoretisch innerhalb von 2,3 Jahren getilgt werden. Diese theoretische Tilgungsdauer ist relativ kurz und macht das Unternehmen damit unabhängiger.
Das Working Capital, also die kurzfristigen Vermögenswerte abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten, ist positiv. Damit ist genügend Liquidität vorhanden, dass das Unternehmen bei kurzfristigen Krisen nicht gleich in finanzielle Bedrängnis gerät.
Der Piotroski F-Score, benannt nach seinem Entwickler, dem Stanford Professor Joseph Piotroski, ist eine Maßzahl für die finanzielle Stärke eines Unternehmens.
Der F-Score ist eine ganzzahlige Zahl zwischen 0 und 9. Er wird durch simples Abfragen von 9 finanziellen Kriterien aus drei verschiedenen Bereichen berechnet. Jede positive Antwort zählt dabei einen Punkt.
Erzielt ein Unternehmen mindestens 7 Punkte, weist dies auf eine sehr starke finanzielle Situation hin. Beträgt der F-Score hingegen nur zwei Punkte oder weniger, dann ist das Unternehmen finanziell eher schwach aufgestellt.
Der Piotroski F-Score von Industria De Diseno Textil SA beträgt derzeit 8 von 9 Punkten. Dies weist auf eine sehr gute finanzielle Situation des Unternehmens hin. Der F-Score bewertet drei verschiedene Kategorien. Laut Bilanz von 07/22 werden die verschiedenen Kategorien wie folgt bewertet:
Die erste Kategorie beschreibt, wie profitabel das Unternehmen arbeitet. Alle 4 Kriterien dieser Kategorie erzielten jeweils einen Punkt. Die Profitabilität kann damit als sehr hoch bewertet werden:
| Kapitalrendite positiv? | Ja | 1 Punkt |
| Operativer Cashflow positiv? | Ja | 1 Punkt |
| Kapitalrendite höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Operativer Cashflow höher als der Nettogewinn? | Ja | 1 Punkt |
Die nächste Kategorie umfasst die Kriterien Leverage, Liquidität und Finanzierung. Zwei dieser drei Kriterien erzielten jeweils einen Punkt. Damit ist das Unternehmen wirtschaftlich gut aufgestellt:
| Verschuldungsgrad geringer als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Liquidität höher als im Vorjahr? | Nein | 0 Punkte |
| Anzahl der ausstehenden Aktien nicht höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
Die letzte Kategorie beschreibt, wie effizient das Unternehmen wirtschaftet. Beide Kriterien konnten einen Punkt erzielen. Demnach arbeitet das Unternehmen sehr effizient:
| Rohmarge höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Kapitalumschlag höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
Die Aktie der Woche wird immer Donnerstags automatisch ermittelt und analysiert. Dabei müssen verschiedene Kriterien bezüglich der Bewertung, der Unternehmensqualität sowie der Analystenschätzung erfüllt sein.
So darf die Bewertung an der Börse maximal 25% über der Referenzbewertung, also der durchschnittlichen Bewertung von Unternehmen desselben Sektors betragen. Die Buffet Indikator (Buffin) Bewertung darf nicht über der Normalbewertung liegen.
Bezüglich der Unternehmensqualität muss die Freie Cashflow Renite (FCR) mindestens 12% betragen, der Capflow darf nicht höher als 50% sein und sich im positiven Bereich bewegen. Die durchschnittliche Gewinnentwicklung der letzten fünf Jahre muss mindestens 7% betragen haben.
Bezüglich der Analystenschätzung muss diese für die nächsten ca. zwei Geschäftsjahre höher ausfallen als das Ergebnis der letzten Bilanz. Zudem muss die Gewinnprognose auf mindestens zwei Analystenschätzungen beruhen.
Wurde eine Aktie als Aktie der Woche ausgewählt, so kann dieselbe Aktie für die nächsten 12 Wochen nicht erneut zur Aktie der Woche gewählt werden.