23.06.2022 19:59 Uhr
Aktie der Woche 23.06.2022: Accenture plc
WKN: A0YAQA, ISIN: IE00B4BNMY34, Symbol: ACN
Automatisch erstelltDas Unternehmensprofil von Accenture plc
Accenture plc, ein professionelles Dienstleistungsunternehmen, bietet weltweit Strategie- und Beratungs-, interaktive sowie Technologie- und Betriebsdienste an. Das Unternehmen bietet Anwendungsdienste an, einschließlich agiler Transformation, DevOps, Anwendungsmodernisierung, Unternehmensarchitektur, Software- und Qualitätsentwicklung, Datenmanagement, intelligente Automatisierung, einschließlich robotergesteuerter Prozessautomatisierung, Verarbeitung natürlicher Sprache und virtueller Agenten sowie Liquid Application Management Services Programm-, Projekt- und Dienstleistungsmanagement; Strategieberatung; kritische Datenelemente, Datenverwaltung und -steuerung, Datenplattform und -architektur, produktbasierte Organisation und Fähigkeiten, Geschäftsakzeptanz und Dienstleistungen zur Wertrealisierung; Engineering sowie Digitalisierung von Forschung und Entwicklung; intelligentes vernetztes Produktdesign und -entwicklung; Engineering und Modernisierung von Produktplattformen; Produkt-as-a-Service-Aktivierung; Produkte im Zusammenhang mit Produktion und Betrieb; autonome Robotersysteme; die digitale Transformation von Investitionsprojekten; und digitale industrielle Workforce-Lösungen. Es bietet auch datengestützte Betriebsmodelle; Technologieberatung und Dienstleistungen im Bereich künstliche Intelligenz; Dienstleistungen in Bezug auf Talent und Organisation/menschliches Potenzial; digitaler Handel; Infrastrukturdienste wie Hybrid Cloud, Netzwerk, digitaler Arbeitsplatz und Zusammenarbeit, Dienst- und Erfahrungsmanagement, Infrastruktur als Code und verwaltete Edge- und IoT-Geräte; Cyberabwehr, angewandte Cybersicherheit, verwaltete Sicherheit, OT-Sicherheit, Sicherheitsstrategie und -risiko sowie Sicherheitsprodukte für die Industrie; Dienstleistungen in Bezug auf technologische Innovation; und intelligente Automatisierungsdienste. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Cloud-, Ökosystem-, Marketing-, Lieferkettenmanagement, nullbasierte Budgetierung, Kundenerfahrung, Finanzberatung, Fusionen und Übernahmen sowie Nachhaltigkeitsdienste an. Accenture plc wurde 1951 gegründet und hat seinen Sitz in Dublin, Irland.
Bei Accenture plc handelt es sich um ein Large Cap Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 180 Milliarden USD. Large Caps gelten als risikoarme Investments. Aufgrund der Unternehmensgröße sind aber eher niedrigere Renditen zu erwarten.
Die Bewertung von Accenture plc
Die Aktie von Accenture plc notiert derzeit bei einem Kurs von 281,00 USD.
In dem untenstehenden Graphen ist die Statische Bewertung auf der Basis des Gewinns zu sehen. Demnach ist die Aktie aktuell etwa 20% über dem fairen Wert und damit eher hoch bewertet. befindet sich danach aber bewertungstechnisch noch im Normbereich.
Wie wird bei der Statischen Bewertung der faire Wert und der Normbereich bestimmt?
Die Basis für die Bewertung bildet das Gewinnwachstum. Je höher das Wachstum, desto höher ist in der Regel die Bewertung an der Börse. Im dargestellten 9-Jahres Zeitraum von 2014 bis 2023 betrug das Gewinnwachstum von Accenture plc im Schnitt 11,3% pro Jahr. Jedoch sollte beachtet werden, dass die exakte Gewinnentwicklung bis 2023 noch nicht bekannt ist, da der Gewinn oder Verlust für das Geschäftsjahr 2023 zunächst auf der mittleren Schätzung von insgesamt 22 Analysten beruht. Sollte diese Schätzung nicht eintreffen, kann die tatsächliche Gewinnentwicklung von der Darstellung abweichen. Damit würde sich auch die Bewertung des Unternehmens entsprechend verändern. Vergleicht man nun Accenture plc mit anderen Unternehmen aus dem Sektor Technologie, die ein ähnliches Gewinnwachstum aufweisen, so ergibt sich ein faires KGV von 22,2. Die Hälfte aller Unternehmen aus dem Sektor Technologie, die ein vergleichbares Wachstum aufweisen, bewegen sich in einem Bereich zwischen einem KGV von 15,0 und 30,3.
Bezogen auf den interpolierten Gewinn von 2021 und der Schätzung von 2022 ergäbe sich daher für Accenture plc ein fairer Wert von etwa 234 USD. Dieser ist in der Grafik als grüne gestrichelte Linie dargestellt (- ● - - ● -).
Das aktuelle KGV von Accenture plc beträgt 26,7. Legt man nun den Bereich zugrunde, in dem die Bewertung der Hälfte aller Vergleichsunternehmen liegt, so ergibt sich ein Bereich von 158 USD bis 319 USD für die Aktie von Accenture plc. Dieser Bereich ist in der Grafik als grünes Band dargestellt ( ).
Die aktuelle Dividendenrendite von Accenture plc bezogen auf die Schätzung für das Geschäftsjahr 2022 beträgt 1,4%. Die Dividende wurde bis zur letzten Auszahlung in 2021 im Schnitt um 9,5% pro Jahr gesteigert.
Die Unternehmensqualität von Accenture plc
Hierzu betrachten wir im Folgenden die Profitabilität und die Schuldensituation von Accenture plc.
Dabei spielt zunächst noch gar keine Rolle, was das Unternehmen genau macht.
Die Freie Cashflow-Rendite (FCR) ist eine Kennzahl, die anzeigt, wie profitabel ein Unternehmen arbeitet. Dabei wird abgeschätzt, wie viel Cashflow mit dem vom Unternehmen eingesetzten Kapital erwirtschaftet wird. Je höher der generierte Cashflow ist, desto profitabler arbeitet das Unternehmen.
Dabei wird jedoch eine abgewandelte Variante des Cashflows verwendet, die sogenannten Owner Earnings, wie sie einst Warren Buffet für seine Investmententscheidungen definiert hatte.
Accenture plc wird voraussichtlich im Geschäftsjahr 2022 insgesamt 31,77% des für die Geschäftstätigkeit eingesetzten Fremd- und Eigenkapitals an Cashflow erwirtschaften. Damit verfügt das Unternehmen über eine exzellente Profitabilität. Jedoch ist zu berücksichtigen, dass diese Kennzahl noch nicht endgültig ist, da der Wert auf Analystenschätzungen beruht.
Die Freie Cashflow-Rendite wird damit 0,6 Prozentpunkte unter dem Niveau des vorangegangenen Geschäftsjahres sein. In dem gesamten dargestellten Zeitraum von 2015 bis 2022 wird sich die Freie Cashflow-Rendite voraussichtlich um 21,9 Prozentpunkte verringern. Die Profitabilität von Accenture plc wird also insgesamt geringer werden, wird sich aber noch auf einem hohen Niveau befinden.
Das Gesamtvermögen von Accenture plc in Höhe von 46,58 Mrd. USD gliedert sich laut Bilanz vom 08/21 in folgende Positionen:
| ● Kernvermögen | 23,88 Mrd. USD |
| ● Cash und Wertpapiere | 8,17 Mrd. USD |
| ● Firmenwert (Goodwill) | 11,13 Mrd. USD |
| ● Eigene Aktien | 3,41 Mrd. USD |
Die Höhe des Vermögens hat sich gegenüber dem vorhergehenden Geschäftsjahr vergrößert, was positiv gewertet werden kann. Insgesamt hat sich das Vermögen während der dargestellten Zeitdauer im Schnitt vergrößert, was ebenfalls positiv gewertet werden kann.
Die Schulden von Accenture plc betragen 23,08 Mrd. USD. Im Verhältnis zum Vermögen entspricht dies einer Schuldenquote von 49,5%.
Die Schuldenquote hat sich gegenüber dem vorangegangenen Geschäftsjahr erhöht, was prinzipiell negativ zu werten ist.
Accenture plc hat im Jahr 2021 einen Freien Cashflow von 8,40 Mrd. USD erwirtschaftet. Dieser Betrag entspricht der Tilgungskraft von Accenture plc. Würde der gesamte Betrag zur Schuldentilgung eingesetzt werden, so könnten die Schulden theoretisch innerhalb von 2,7 Jahren getilgt werden. Diese theoretische Tilgungsdauer ist relativ kurz und macht das Unternehmen damit unabhängiger.
Das Working Capital, also die kurzfristigen Vermögenswerte abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten, ist positiv. Damit ist genügend Liquidität vorhanden, dass das Unternehmen bei kurzfristigen Krisen nicht gleich in finanzielle Bedrängnis gerät.
Zieht man nun vom Working Capital die Langfristigen Verbindlichkeiten ab und normiert diesen Wert, so ergibt sich für Accenture plc, dass 0,5% der Marktkapitalisierung an kurzfristigen Vermögenswerten nach einer theoretischen Tilgung aller Verbindlichkeiten übrig bleibt. Accenture plc nutzt also das Instrument der Schulden optimal für die Unternehmensstrategie, ohne auf Chancen zu verzichten. Dies ist sehr positiv zu werten.
Der Piotroski F-Score, benannt nach seinem Entwickler, dem Stanford Professor Joseph Piotroski, ist eine Maßzahl für die finanzielle Stärke eines Unternehmens.
Der F-Score ist eine ganzzahlige Zahl zwischen 0 und 9. Er wird durch simples Abfragen von 9 finanziellen Kriterien aus drei verschiedenen Bereichen berechnet. Jede positive Antwort zählt dabei einen Punkt.
Erzielt ein Unternehmen mindestens 7 Punkte, weist dies auf eine sehr starke finanzielle Situation hin. Beträgt der F-Score hingegen nur zwei Punkte oder weniger, dann ist das Unternehmen finanziell eher schwach aufgestellt.
Der Piotroski F-Score von Accenture plc beträgt derzeit 7 von 9 Punkten. Dies weist auf eine sehr gute finanzielle Situation des Unternehmens hin. Der F-Score bewertet drei verschiedene Kategorien. Laut Bilanz von 02/22 werden die verschiedenen Kategorien wie folgt bewertet:
Die erste Kategorie beschreibt, wie profitabel das Unternehmen arbeitet. Alle 4 Kriterien dieser Kategorie erzielten jeweils einen Punkt. Die Profitabilität kann damit als sehr hoch bewertet werden:
| Kapitalrendite positiv? | Ja | 1 Punkt |
| Operativer Cashflow positiv? | Ja | 1 Punkt |
| Kapitalrendite höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Operativer Cashflow höher als der Nettogewinn? | Ja | 1 Punkt |
Die nächste Kategorie umfasst die Kriterien Leverage, Liquidität und Finanzierung. Nur ein Kriterium in dieser Kategorie erzielte einen Punkt. Damit ist das Unternehmen wirtschaftlich eher schlecht aufgestellt:
| Verschuldungsgrad geringer als im Vorjahr? | Nein | 0 Punkte |
| Liquidität höher als im Vorjahr? | Nein | 0 Punkte |
| Anzahl der ausstehenden Aktien nicht höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
Die letzte Kategorie beschreibt, wie effizient das Unternehmen wirtschaftet. Beide Kriterien konnten einen Punkt erzielen. Demnach arbeitet das Unternehmen sehr effizient:
| Rohmarge höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Kapitalumschlag höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
Die Aktie der Woche wird immer Donnerstags automatisch ermittelt und analysiert. Dabei müssen verschiedene Kriterien bezüglich der Bewertung, der Unternehmensqualität sowie der Analystenschätzung erfüllt sein.
So darf die Bewertung an der Börse maximal 25% über der Referenzbewertung, also der durchschnittlichen Bewertung von Unternehmen desselben Sektors betragen. Die Buffet Indikator (Buffin) Bewertung darf nicht über der Normalbewertung liegen.
Bezüglich der Unternehmensqualität muss die Freie Cashflow Renite (FCR) mindestens 12% betragen, der Capflow darf nicht höher als 50% sein und sich im positiven Bereich bewegen. Die durchschnittliche Gewinnentwicklung der letzten fünf Jahre muss mindestens 7% betragen haben.
Bezüglich der Analystenschätzung muss diese für die nächsten ca. zwei Geschäftsjahre höher ausfallen als das Ergebnis der letzten Bilanz. Zudem muss die Gewinnprognose auf mindestens zwei Analystenschätzungen beruhen.
Wurde eine Aktie als Aktie der Woche ausgewählt, so kann dieselbe Aktie für die nächsten 12 Wochen nicht erneut zur Aktie der Woche gewählt werden.