09.06.2022 22:27 Uhr
Aktie der Woche 09.06.2022: Ameriprise Financial, Inc.
WKN: A0F55S, ISIN: US03076C1062, Symbol: AMP
Automatisch erstelltDas Unternehmensprofil von Ameriprise Financial, Inc.
Ameriprise Financial, Inc. bietet über seine Tochtergesellschaften verschiedene Finanzprodukte und -dienstleistungen für private und institutionelle Kunden in den Vereinigten Staaten und international an. Es ist in vier Segmenten tätig: Beratung und Vermögensverwaltung, Vermögensverwaltung, Altersvorsorge- und Schutzlösungen sowie Unternehmen und Sonstiges. Das Segment Beratung und Vermögensverwaltung bietet Finanzplanung und -beratung; Maklerprodukte und -dienstleistungen für Privatkunden und institutionelle Kunden; diskretionäre und nicht diskretionäre Anlageberatungskonten; Investmentfonds; Versicherungs- und Rentenprodukte; Cash-Management und Bankprodukte; und Nennbetragszertifikate. Das Segment Asset Management bietet Anlageverwaltung und -beratung sowie Anlageprodukte für Privatkunden, vermögende und institutionelle Kunden über nicht verbundene Drittfinanzinstitute und institutionelle Vertriebsmitarbeiter an. Zu den Produkten dieses Segments gehören auch US-Investmentfonds und ihre Äquivalente außerhalb der USA, börsengehandelte Fonds, Fonds mit variablen Produkten, die Versicherungen zugrunde liegen, und getrennte Rentenkonten; und institutionelle Vermögensverwaltungsprodukte wie traditionelle Anlageklassen, separat verwaltete Konten, individuell verwaltete Konten, Collateralized Loan Obligations, Hedgefonds, Kollektivfonds sowie Immobilien- und Infrastrukturfonds. Das Segment Retirement and Protection Solutions bietet Privatkunden variable Rentenprodukte sowie Lebens- und IV-Versicherungsprodukte für Privatkunden. Das Unternehmen war früher unter dem Namen American Express Financial Corporation bekannt und änderte seinen Namen im September 2005 in Ameriprise Financial, Inc. Ameriprise Financial, Inc. wurde 1894 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Minneapolis, Minnesota.
Bei Ameriprise Financial, Inc. handelt es sich um ein Large Cap Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 29 Milliarden USD. Large Caps gelten als risikoarme Investments. Aufgrund der Unternehmensgröße sind aber eher niedrigere Renditen zu erwarten.
Die Bewertung von Ameriprise Financial, Inc.
Die Aktie von Ameriprise Financial, Inc. notiert derzeit bei einem Kurs von 270,53 USD.
In dem untenstehenden Graphen ist die Statische Bewertung auf der Basis des Gewinns zu sehen. Demnach ist die Aktie aktuell mit 17% unter dem fairen Wert eher niedrig bewertet, aber noch im Normbereich.
Wie wird bei der Statischen Bewertung der faire Wert und der Normbereich bestimmt?
Die Basis für die Bewertung bildet das Gewinnwachstum. Je höher das Wachstum, desto höher ist in der Regel die Bewertung an der Börse. Im dargestellten 9-Jahres Zeitraum von 2014 bis 2023 betrug das Gewinnwachstum von Ameriprise Financial, Inc. im Schnitt 15,7% pro Jahr. Jedoch sollte beachtet werden, dass die exakte Gewinnentwicklung bis 2023 noch nicht bekannt ist, da der Gewinn oder Verlust für das Geschäftsjahr 2023 zunächst auf der mittleren Schätzung von insgesamt 9 Analysten beruht. Sollte diese Schätzung nicht eintreffen, kann die tatsächliche Gewinnentwicklung von der Darstellung abweichen. Damit würde sich auch die Bewertung des Unternehmens entsprechend verändern. Vergleicht man nun Ameriprise Financial, Inc. mit anderen Unternehmen aus dem Sektor Finanzen, die ein ähnliches Gewinnwachstum aufweisen, so ergibt sich ein faires KGV von 14,3. Die Hälfte aller Unternehmen aus dem Sektor Finanzen, die ein vergleichbares Wachstum aufweisen, bewegen sich in einem Bereich zwischen einem KGV von 9,8 und 20,6.
Bezogen auf den interpolierten Gewinn von 2021 und der Schätzung von 2022 ergäbe sich daher für Ameriprise Financial, Inc. ein fairer Wert von etwa 327 USD. Dieser ist in der Grafik als grüne gestrichelte Linie dargestellt (- ● - - ● -).
Das aktuelle KGV von Ameriprise Financial, Inc. beträgt 11,8. Legt man nun den Bereich zugrunde, in dem die Bewertung der Hälfte aller Vergleichsunternehmen liegt, so ergibt sich ein Bereich von 225 USD bis 472 USD für die Aktie von Ameriprise Financial, Inc.. Dieser Bereich ist in der Grafik als grünes Band dargestellt ( ).
Generell sollte man noch beachten, dass Aktien aus dem Finanzsektor aufgrund ihrer Bilanz (z.B. höhere Schulden) in der Regel niedriger bewertet sind als Aktien aus anderen Branchen.
Die aktuelle Dividendenrendite von Ameriprise Financial, Inc. bezogen auf die Schätzung für das Geschäftsjahr 2022 beträgt 1,8%. Die Dividende wurde bis zur letzten Auszahlung in 2021 im Schnitt um 10,4% pro Jahr gesteigert.
Prognose für Ameriprise Financial, Inc.
Die Prognose für Ameriprise Financial, Inc. kann in Abbildung 3 betrachtet werden. Die Prognose beruht auf zwei Aspekten: Auf der einen Seite handelt es sich um den Durchschnittswert von verschiedenen Analystenschätzungen, die sich natürlich im Laufe der Zeit noch verändern können.Zum Anderen ist die Referenzbewertung abhängig vom historischen und teilweise auch prognostizierten Gewinnwachstum. Sollte sich also das Gewinnwachstum abschwächen, so kann also auch die Faktorierung geringer werden.
Würde der aktuelle Kurs von 270,53 USD bis zum 31.12.2023 gemäß der Referenz bewertet werden, dann würde der Kurs an diesem Tag bei 465,11 USD liegen. Addiert man dann noch die erwarteten Dividenden in Höhe von 7,63 USD hinzu, ergäbe sich ein potentieller Gewinn von 202,21 USD oder 74,7%. Dies entspricht einem annualisierten Gesamtgewinn von 42,3%.
Die Unternehmensqualität von Ameriprise Financial, Inc.
Hierzu betrachten wir im Folgenden die Profitabilität und die Schuldensituation von Ameriprise Financial, Inc..
Dabei spielt zunächst noch gar keine Rolle, was das Unternehmen genau macht.
Die Freie Cashflow-Rendite (FCR) ist eine Kennzahl, die anzeigt, wie profitabel ein Unternehmen arbeitet. Dabei wird abgeschätzt, wie viel Cashflow mit dem vom Unternehmen eingesetzten Kapital erwirtschaftet wird. Je höher der generierte Cashflow ist, desto profitabler arbeitet das Unternehmen.
Dabei wird jedoch eine abgewandelte Variante des Cashflows verwendet, die sogenannten Owner Earnings, wie sie einst Warren Buffet für seine Investmententscheidungen definiert hatte.
Ameriprise Financial, Inc. wird voraussichtlich im Geschäftsjahr 2023 insgesamt 21,56% des für die Geschäftstätigkeit eingesetzten Fremd- und Eigenkapitals an Cashflow erwirtschaften. Damit verfügt das Unternehmen über eine exzellente Profitabilität. Jedoch ist zu berücksichtigen, dass diese Kennzahl noch nicht endgültig ist, da der Wert auf Analystenschätzungen beruht.
Die Freie Cashflow-Rendite wird damit 4,1 Prozentpunkte unter dem Niveau des vorangegangenen Geschäftsjahres sein. In dem gesamten dargestellten Zeitraum von 2015 bis 2023 wird die Freie Cashflow-Rendite voraussichtlich um 11,9 Prozentpunkte gesteigert werden.
Das Gesamtvermögen von Ameriprise Financial, Inc. in Höhe von 175,98 Mrd. USD gliedert sich laut Bilanz vom 12/22 in folgende Positionen:
| ● Kernvermögen | 136,68 Mrd. USD |
| ● Cash und Wertpapiere | 39,30 Mrd. USD |
Die Höhe des Vermögens hat sich gegenüber dem vorhergehenden Geschäftsjahr verringert, was negativ gewertet werden kann. Insgesamt hat sich das Vermögen während der dargestellten Zeitdauer im Schnitt vergrößert, was positiv gewertet werden kann.
Die Schulden von Ameriprise Financial, Inc. betragen 170,29 Mrd. USD. Im Verhältnis zum Vermögen entspricht dies einer Schuldenquote von 96,8%. Die Schuldenquote scheint im Vergleich ziemlich hoch. Jedoch sollte beachtet werden, dass im Finanzsektor, zu dem Ameriprise Financial, Inc. gehört, üblicherweise aus bilanztechnischen Gründen die Schuldenquote deutlich höher ist als bei Unternehmen aus anderen Sektoren.
Die Schuldenquote hat sich gegenüber dem vorangegangenen Geschäftsjahr erhöht, was prinzipiell negativ zu werten ist.
Ameriprise Financial, Inc. hat im Jahr 2022 einen Freien Cashflow von 3,21 Mrd. USD erwirtschaftet. Dieser Betrag entspricht der Tilgungskraft von Ameriprise Financial, Inc.. Würde der gesamte Betrag zur Schuldentilgung eingesetzt werden, so könnten die Schulden theoretisch innerhalb von 53,1 Jahren getilgt werden.
Das Working Capital, also die kurzfristigen Vermögenswerte abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten, ist negativ. Damit ist nicht genügend Liquidität vorhanden, um das Unternehmen bei kurzfristigen Krisen vor finanziellen Schwierigkeiten ausreichend zu schützen.
Zieht man nun vom Working Capital die Langfristigen Verbindlichkeiten ab und normiert diesen Wert, so ergibt sich für Ameriprise Financial, Inc., dass 16,0% der Marktkapitalisierung an kurzfristigen Vermögenswerten nach einer theoretischen Tilgung aller Verbindlichkeiten fehlen. Ameriprise Financial, Inc. riskiert also mit der Schuldenquote die finanzielle Unabhängigkeit. Das Unternehmen könnte daher bei kurzfristigen Krisen in Bedrängnis geraten. Dies ist eher negativ zu werten.
Der Piotroski F-Score, benannt nach seinem Entwickler, dem Stanford Professor Joseph Piotroski, ist eine Maßzahl für die finanzielle Stärke eines Unternehmens.
Der F-Score ist eine ganzzahlige Zahl zwischen 0 und 9. Er wird durch simples Abfragen von 9 finanziellen Kriterien aus drei verschiedenen Bereichen berechnet. Jede positive Antwort zählt dabei einen Punkt.
Erzielt ein Unternehmen mindestens 7 Punkte, weist dies auf eine sehr starke finanzielle Situation hin. Beträgt der F-Score hingegen nur zwei Punkte oder weniger, dann ist das Unternehmen finanziell eher schwach aufgestellt.
Der Piotroski F-Score von Ameriprise Financial, Inc. beträgt derzeit 6 von 9 Punkten. Er befindet sich damit im neutralen Bereich, in dem eine Aussage über die finanzielle Situation des Unternehmens nicht eindeutig möglich ist. Der F-Score bewertet drei verschiedene Kategorien. Laut Bilanz von 03/22 werden die verschiedenen Kategorien wie folgt bewertet:
Die erste Kategorie beschreibt, wie profitabel das Unternehmen arbeitet. Alle 4 Kriterien dieser Kategorie erzielten jeweils einen Punkt. Die Profitabilität kann damit als sehr hoch bewertet werden:
| Kapitalrendite positiv? | Ja | 1 Punkt |
| Operativer Cashflow positiv? | Ja | 1 Punkt |
| Kapitalrendite höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Operativer Cashflow höher als der Nettogewinn? | Ja | 1 Punkt |
Die nächste Kategorie umfasst die Kriterien Leverage, Liquidität und Finanzierung. Nur ein Kriterium in dieser Kategorie erzielte einen Punkt. Damit ist das Unternehmen wirtschaftlich eher schlecht aufgestellt:
| Verschuldungsgrad geringer als im Vorjahr? | Nein | 0 Punkte |
| Liquidität höher als im Vorjahr? | Nein | 0 Punkte |
| Anzahl der ausstehenden Aktien nicht höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
Die letzte Kategorie beschreibt, wie effizient das Unternehmen wirtschaftet. Eine der beiden Kriterien konnte einen Punkt erzielen. Demnach ist die Effizienz des Unternehmens als durchschnittlich zu werten:
| Rohmarge höher als im Vorjahr? | Nein | 0 Punkte |
| Kapitalumschlag höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
Die Aktie der Woche wird immer Donnerstags automatisch ermittelt und analysiert. Dabei müssen verschiedene Kriterien bezüglich der Bewertung, der Unternehmensqualität sowie der Analystenschätzung erfüllt sein.
So darf die Bewertung an der Börse maximal 25% über der Referenzbewertung, also der durchschnittlichen Bewertung von Unternehmen desselben Sektors betragen. Die Buffet Indikator (Buffin) Bewertung darf nicht über der Normalbewertung liegen.
Bezüglich der Unternehmensqualität muss die Freie Cashflow Renite (FCR) mindestens 12% betragen, der Capflow darf nicht höher als 50% sein und sich im positiven Bereich bewegen. Die durchschnittliche Gewinnentwicklung der letzten fünf Jahre muss mindestens 7% betragen haben.
Bezüglich der Analystenschätzung muss diese für die nächsten ca. zwei Geschäftsjahre höher ausfallen als das Ergebnis der letzten Bilanz. Zudem muss die Gewinnprognose auf mindestens zwei Analystenschätzungen beruhen.
Wurde eine Aktie als Aktie der Woche ausgewählt, so kann dieselbe Aktie für die nächsten 12 Wochen nicht erneut zur Aktie der Woche gewählt werden.