04.11.2021 06:16 Uhr
Aktie der Woche 04.11.2021: Medifast, Inc.
WKN: 889384, ISIN: US58470H1014, Symbol: MED
Automatisch erstelltDas Unternehmensprofil von Medifast, Inc.
Medifast, Inc. produziert und vertreibt über seine Tochtergesellschaften Gewichtsverlust, Gewichtsmanagement, Produkte für ein gesundes Leben und andere konsumierbare Gesundheits- und Ernährungsprodukte in den Vereinigten Staaten und im asiatisch-pazifischen Raum. Es bietet Riegel, Häppchen, Brezeln, Puffs, Haferflocken- und Cerealien-Crunch-Produkte, Getränke, herzhafte Speisen, Pfannkuchen, Pudding, Softeis, Shakes, Smoothies, Soft Bakes und Suppen unter dem Medifast, OPTAVIA, Thrive by Medifast, Optimal Health by Nehmen Sie Form für das Leben und Aromen von Home-Marken. Das Unternehmen vermarktet seine Produkte über eine direkte E-Commerce-Plattform und Franchise-Gewichtskontrollzentrumskanäle. Medifast, Inc. wurde 1980 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Baltimore, Maryland.
Bei Medifast, Inc. handelt es sich um ein Mid Cap Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 2,5 Milliarden USD.
Die Bewertung von Medifast, Inc.
Die Aktie von Medifast, Inc. notierte am 3.11.2021 bei einem Kurs von 214,00 USD.
In dem untenstehenden Graphen ist die Statische Bewertung auf der Basis des Gewinns zu sehen. Demnach ist die Aktie aktuell mit 22% unter dem fairen Wert eher niedrig bewertet, aber noch im Normbereich.
Wie wird bei der Statischen Bewertung der faire Wert und der Normbereich bestimmt?
Die Basis für die Bewertung bildet das Gewinnwachstum. Je höher das Wachstum, desto höher ist in der Regel die Bewertung an der Börse. Im dargestellten 9-Jahres Zeitraum von 2013 bis 2022 betrug das Gewinnwachstum von Medifast, Inc. im Schnitt 27,8% pro Jahr. Jedoch sollte beachtet werden, dass die exakte Gewinnentwicklung bis 2022 noch nicht bekannt ist, da der Gewinn oder Verlust für das Geschäftsjahr 2022 zunächst auf der mittleren Schätzung von insgesamt 2 Analysten beruht. Aufgrund der sehr geringen Anzahl an beteiligten Analysten und anderer Einflüsse besteht die Möglichkeit, dass diese Schätzung nicht eintrifft. Dadurch kann die tatsächliche Gewinnentwicklung von der Darstellung abweichen. Damit würde sich auch die Bewertung des Unternehmens entsprechend verändern. Vergleicht man nun Medifast, Inc. mit anderen Unternehmen aus dem Sektor Zyklischer Konsum, die ein ähnliches Gewinnwachstum aufweisen, so ergibt sich ein faires KGV von 20,4. Die Hälfte aller Unternehmen aus dem Sektor Zyklischer Konsum, die ein vergleichbares Wachstum aufweisen, bewegen sich in einem Bereich zwischen einem KGV von 13,1 und 32,4.
Bezogen auf den interpolierten Gewinn von 2020 und der Schätzung von 2021 ergäbe sich daher für Medifast, Inc. ein fairer Wert von etwa 274 USD. Dieser ist in der Grafik als grüne gestrichelte Linie dargestellt (- ● - - ● -).
Das aktuelle KGV von Medifast, Inc. beträgt 16,0. Legt man nun den Bereich zugrunde, in dem die Bewertung der Hälfte aller Vergleichsunternehmen liegt, so ergibt sich ein Bereich von 175 USD bis 434 USD für die Aktie von Medifast, Inc.. Dieser Bereich ist in der Grafik als grünes Band dargestellt ( ).
Die aktuelle Dividendenrendite von Medifast, Inc. bezogen auf die Schätzung für das Geschäftsjahr 2021 beträgt 2,7%. Die Dividende wurde bis zur letzten Auszahlung in 2020 im Schnitt um 78,4% pro Jahr gesteigert.
Prognose für Medifast, Inc.
Die Prognose für Medifast, Inc. kann in Abbildung 3 betrachtet werden. Die Prognose beruht auf zwei Aspekten: Auf der einen Seite handelt es sich um den Durchschnittswert von verschiedenen Analystenschätzungen, die sich natürlich im Laufe der Zeit noch verändern können.Zum Anderen ist die Referenzbewertung abhängig vom historischen und teilweise auch prognostizierten Gewinnwachstum. Sollte sich also das Gewinnwachstum abschwächen, so kann also auch die Faktorierung geringer werden.
Würde der aktuelle Kurs von 214,00 USD bis zum 31.12.2022 gemäß der Referenz bewertet werden, dann würde der Kurs an diesem Tag bei 344,51 USD liegen. Addiert man dann noch die erwarteten Dividenden in Höhe von 6,72 USD hinzu, ergäbe sich ein potentieller Gewinn von 137,24 USD oder 64,1%. Dies entspricht einem annualisierten Gesamtgewinn von 52,9%.
Die Unternehmensqualität von Medifast, Inc.
Hierzu betrachten wir im Folgenden die Profitabilität und die Schuldensituation von Medifast, Inc..
Dabei spielt zunächst noch gar keine Rolle, was das Unternehmen genau macht.
Die Freie Cashflow-Rendite (FCR) ist eine Kennzahl, die anzeigt, wie profitabel ein Unternehmen arbeitet. Dabei wird abgeschätzt, wie viel Cashflow mit dem vom Unternehmen eingesetzten Kapital erwirtschaftet wird. Je höher der generierte Cashflow ist, desto profitabler arbeitet das Unternehmen.
Medifast, Inc. konnte im letzten betrachteten Geschäftsjahr 2021 insgesamt 64,63% des für die Geschäftstätigkeit eingesetzten Fremd- und Eigenkapitals an Cashflow erwirtschaften. Damit verfügt das Unternehmen über eine exzellente Profitabilität.
Die Freie Cashflow-Rendite war damit 1,7 Prozentpunkte unter dem Niveau des vorangegangenen Geschäftsjahres. In dem gesamten dargestellten Zeitraum von 2014 bis 2021 wurde die Freie Cashflow-Rendite insgesamt um 47,0 Prozentpunkte gesteigert.
Das Gesamtvermögen von Medifast, Inc. in Höhe von 281 Mio. USD gliedert sich laut Bilanz vom 12/20 in folgende Positionen:
| ● Kernvermögen | 102 Mio. USD |
| ● Cash und Wertpapiere | 174 Mio. USD |
| ● Eigene Aktien | 5 Mio. USD |
In der Bilanz fällt auf, dass der Bestand an Cash und Wertpapieren mit 62,1% enorm hoch ist. Dies stellt einen wertvollen Sicherheitspuffer dar, denn sowohl Cash als auch Wertpapiere lassen sich kurzfristig flexibel einsetzen. Medifast, Inc. ist somit krisenresistent und kann ohne Probleme Firmenübernahmen stemmen. Zudem ist diese Position bilanztechnisch als sicher einzustufen.
Die Höhe des Vermögens hat sich gegenüber dem vorhergehenden Geschäftsjahr vergrößert, was positiv gewertet werden kann. Insgesamt hat sich das Vermögen während der dargestellten Zeitdauer im Schnitt vergrößert, was ebenfalls positiv gewertet werden kann.
Die Schulden von Medifast, Inc. betragen 119 Mio. USD. Im Verhältnis zum Vermögen entspricht dies einer Schuldenquote von 42,3%.
Die Schuldenquote hat sich gegenüber dem vorangegangenen Geschäftsjahr erhöht, was prinzipiell negativ zu werten ist.
Medifast, Inc. hat im Jahr 2020 ein EBITDA von 142 Mio. USD erwirtschaftet. Dieser Betrag entspricht der Tilgungskraft von Medifast, Inc.. Würde der gesamte Betrag zur Schuldentilgung eingesetzt werden, so könnten die Schulden theoretisch innerhalb von 10 Monaten getilgt werden. Diese theoretische Tilgungsdauer ist extrem kurz und macht das Unternehmen damit unabhängiger.
Das Working Capital, also die kurzfristigen Vermögenswerte abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten, ist positiv. Damit ist genügend Liquidität vorhanden, dass das Unternehmen bei kurzfristigen Krisen nicht gleich in finanzielle Bedrängnis gerät.
Zieht man nun vom Working Capital die Langfristigen Verbindlichkeiten ab und normiert diesen Wert, so ergibt sich für Medifast, Inc., dass 5,4% der Marktkapitalisierung an kurzfristigen Vermögenswerten nach einer theoretischen Tilgung aller Verbindlichkeiten übrig bleibt. Medifast, Inc. nutzt also das Instrument der Schulden optimal für die Unternehmensstrategie, ohne auf Chancen zu verzichten. Dies ist sehr positiv zu werten.
Der Piotroski F-Score, benannt nach seinem Entwickler, dem Stanford Professor Joseph Piotroski, ist eine Maßzahl für die finanzielle Stärke eines Unternehmens.
Der F-Score ist eine ganzzahlige Zahl zwischen 0 und 9. Er wird durch simples Abfragen von 9 finanziellen Kriterien aus drei verschiedenen Bereichen berechnet. Jede positive Antwort zählt dabei einen Punkt.
Erzielt ein Unternehmen mindestens 7 Punkte, weist dies auf eine sehr starke finanzielle Situation hin. Beträgt der F-Score hingegen nur zwei Punkte oder weniger, dann ist das Unternehmen finanziell eher schwach aufgestellt.
Der Piotroski F-Score von Medifast, Inc. beträgt derzeit 6 von 9 Punkten. Er befindet sich damit im neutralen Bereich, in dem eine Aussage über die finanzielle Situation des Unternehmens nicht eindeutig möglich ist. Der F-Score bewertet drei verschiedene Kategorien. Laut Bilanz von 06/21 werden die verschiedenen Kategorien wie folgt bewertet:
Die erste Kategorie beschreibt, wie profitabel das Unternehmen arbeitet. Drei von vier Kriterien dieser Kategorie erzielten jeweils einen Punkt, womit eine hohe Profitabilität bescheinigt wird:
| Nettogewinn positiv? | Ja | 1 Punkt |
| Operativer Cashflow positiv? | Ja | 1 Punkt |
| Kapitalrendite höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Operativer Cashflow höher als der Nettogewinn? | Nein | 0 Punkte |
Die nächste Kategorie umfasst die Kriterien Leverage, Liquidität und Finanzierung. Zwei dieser drei Kriterien erzielten jeweils einen Punkt. Damit ist das Unternehmen wirtschaftlich gut aufgestellt:
| Verschuldungsgrad geringer als im Vorjahr? | Nein | 0 Punkte |
| Liquidität höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
| Anzahl der ausstehenden Aktien nicht höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
Die letzte Kategorie beschreibt, wie effizient das Unternehmen wirtschaftet. Eine der beiden Kriterien konnte einen Punkt erzielen. Demnach ist die Effizienz des Unternehmens als durchschnittlich zu werten:
| Rohmarge höher als im Vorjahr? | Nein | 0 Punkte |
| Kapitalumschlag höher als im Vorjahr? | Ja | 1 Punkt |
Die Aktie der Woche wird immer Donnerstags automatisch ermittelt und analysiert. Dabei müssen verschiedene Kriterien bezüglich der Bewertung, der Unternehmensqualität sowie der Analystenschätzung erfüllt sein.
So darf die Bewertung an der Börse maximal 25% über der Referenzbewertung, also der durchschnittlichen Bewertung von Unternehmen desselben Sektors betragen. Die Buffet Indikator (Buffin) Bewertung darf nicht über der Normalbewertung liegen.
Bezüglich der Unternehmensqualität muss die Freie Cashflow Renite (FCR) mindestens 12% betragen, der Capflow darf nicht höher als 50% sein und sich im positiven Bereich bewegen. Die durchschnittliche Gewinnentwicklung der letzten fünf Jahre muss mindestens 7% betragen haben.
Bezüglich der Analystenschätzung muss diese für die nächsten ca. zwei Geschäftsjahre höher ausfallen als das Ergebnis der letzten Bilanz. Zudem muss die Gewinnprognose auf mindestens zwei Analystenschätzungen beruhen.
Wurde eine Aktie als Aktie der Woche ausgewählt, so kann dieselbe Aktie für die nächsten 12 Wochen nicht erneut zur Aktie der Woche gewählt werden.